| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2009年07月24日 04:51 |
作者： |
魏道科 |
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⊙申银万国证券研究所 魏道科
经过短暂的休整之后，大盘继续保持强势特征，而且创反弹新高的频率越来越快。昨天上证指数报收于3328点，深成指报收于13521点,成交量也保持着较高的水平，市场人气高昂，有望向新的高度运行。虽然短期盘中频繁震荡，但上涨趋势仍未转变。
价值投资十分重要，趋势投资更加重要，如果将两者结合起来，成功的希望就更大一些。就趋势而言，2008年12月上证指数步出下降的趋势，最直接的因素是月K线的下降轨道被多方悄然磨破，2009年1月筑底，2月上旬再度发力，掀起轰轰烈烈的反弹走势。自2009年1月以来，月K线的持续收阳可能出乎多数人的预期，但反弹到具体何点位，我们难以准确判断，我们在2009年2月6日的技术预测中预测，中性估计，上证指数会反弹到3000点，乐观的估计会抵达3000点至3400点，现在的点位接近我们2月份时的乐观目标，但我们还没有发现趋势将出现转变的迹象。多数投资者还是采取趋势投资的策略，只要上涨的趋势不变，仍可继续看多。
上证指数昨天报收于3328点，这有两个技术上的意义。一是封闭了大缺口。2008年6月10日大盘跳空大跌，留下3312点至3215点的大缺口，多年来，只要不是极端区域出现的缺口，随着时间的推移，一般都会补上的，在前期的文章中，我们多次提示该缺口终会补上，补缺口后多空可能会出现分歧，短线方向不太明朗，但目前多方继续掌握着主动权；二是上证指数翻倍。1664点的两倍是3328点，2009年7月23日不仅创出反弹以来的新高，且刚好达到了翻倍的目标。其实，这没什么可沾沾自喜的，深成指早就完成了封闭“6?10”缺口和股指翻倍的目标，且收复了半分位目标，深成指自高点19600点跌至低点5577点，下跌了14022点，收复半壁江山的技术位在12588点，昨天深成指报收于13521点。上证指数的翻倍相比较深成指而言，犹抱琵琶半遮面。
沪深股市是中国股市的重要组成部分，在十多年的大起大落中，两者时有强弱，但只是相对而言，总体上难分伯仲。2008年上证指数和深成指分别下跌了约65%和63%，2009年近7个月以来，深成指涨幅为108.49%，上证指数反弹了82.80%，两者相差25个多百分点，虽然不能说两者一定会亦步亦趋，但最终差距可能不会太大。沪市的追赶让深市暂时难以深幅回调，上证指数的翻倍也许还不是本轮行情的最终目标。上证指数补完缺口后，接下来的阻力位分别为3368点、3786点。当然，多方不会一蹴而就。
昨天上证指数盘中摸高3331点，这个点位距3368点黄金分割位较近，这可能也不是反弹行情的终点，具体的点位不必猜想。近期股指上涨速率较快，短期内出现震荡是可以理解的。观察中期趋势较直观的方法是5日、10日、20日和30日均线的排列状况，如果说30日均线构成大盘较强的支撑线，此线目前在3031点附近，每个交易日都在不停地自动上移。短期内5日和10日均线保持着向上运行的态势，只要收盘指数不低于10日均线，多方仍然掌握着主动权。目前10日均线在3200点附近，投资者要关注10日均线的得失，只要收盘指数位于10日均线之上，仍可继续持仓；如果低于10日均线，则要谨慎一些。
（原载于上海证券报）
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