| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年07月16日 20:12 |
作者： |
张帆 |
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周四两市呈现高开震荡，尾盘回落的格局。受昨日美股收高的影响，今日沪深两市双双高开，但在在开盘后震荡下挫，在宏观经济数据公布之后更是引发了指数的震荡震荡格局，不过在经过调整之后大盘再度形成反弹，但在尾盘又再度大幅跳水。总体来看，指数的重心仍在缓慢上移过程中。就成交量来看，两市量能继续保持高位，暗示投资者入场仍然积极，交易非常活跃。初步核算，上半年国内生产总值139862亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%，比一季度加快1.0个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%。这一数据说明虽然当前经济发展面临的困难和挑战仍然很多，国民经济回升基础尚不稳固，回升态势还不稳定，回升格局还不平衡，回升过程中还存在不确定、不稳定的因素。但经济运行中积极因素不断增多，国民经济企稳回升。
昨日上证指数向3200点上攻的努力终于在今日得到了回报，今日指数开盘即站在了3200点之上。沪指今日高开于3209.77点，随后公布的我国上半年宏观经济运行数据引发了大盘的震荡，沪指在连续两次探底均跌破昨日收盘价之后震荡上扬，直至今日下午盘中达到今日最高点3221.07点，再创本轮反弹新高。但随后风云突变，指数在到达该点位后开始大幅下挫，先后跌破昨日收盘价并达到了今日最低点3175.96点，不过这一波回调也恰好使指数弥补了今日早盘跳空高开的缺口。总的来看，目前指数上方以长线缺口的高点压力，下方仍以5日均线为支撑，鉴于昨日指数跳空高开在3147.59到3156.63点留下了缺口，以及3009到3015点的缺口昨尚未完全弥补，预计后市沪指仍有继续回落的可能性，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，同样暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。但同时需要看到，目前指数已经进入3215.50点-2212点的补缺过程中，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3183.74点，较上一交易日收盘价下跌4.81点，跌幅为-0.15%，成交2212.16亿。
深成指与上证指数走势基本相似，不过稍有不同的是深成指最终勉强收红。深成指早盘高开13222.50点，随后同样是出于对宏观数据的担忧而大幅震荡，不过深成指在13000点大关得到了支撑，随后地产股率先吹响了反攻的号角，深成指随之大幅反弹，并进而在下午盘中摸高至今日最高点132222.50点，再创本轮反弹新高。但同上证指数一样，深成指随后大幅回落，直至收盘前一刻跌至今日最低点13031.70点，不过13000点的大关再度对指数构成了支撑，深成指指随后有所反弹并收红。总的来看，目前深成指上方并无明显压力，下方以5日均线为支撑。但前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13081.89点，较上一交易日收盘价微涨2.63点，涨幅为0.02%，成交1161.15亿。
就板块来看，资源个股继续领涨大盘，其中有色板块处于涨幅第一，云南铜业、焦作万方涨停带动江西铜业、中孚实业、云铝股份等其他个股纷纷上扬。煤炭石油板块在昨天下午启动后今天继续其强势，板块的神火股份、上海能源、恒源煤电、靖远煤电等个股都有不俗的表现。券商板块在稍微的休整后今天再度强势，板块个股几乎全部翻红，长江证券、东北证券、西南证券等个股领涨，涨幅都超过3%。
进入下午盘中，广汇股份涨停带动了天然气概念个股纷纷活跃，大同燃气、长春燃气、陕天然气等个股均同时位居快速涨幅榜。而莱茵生物带动了流感概念股大举活跃，海王生物、达安基因、天坛生物、太龙药业等龙头股盘中纷纷大举反弹。银行股下午继续震荡上涨，其中北京银行、南京银行、兴业银行表现出色，银行股回升对股指的拉动作用非常显著。钢铁股再度整体活跃，武钢股份、承德钒钛、宝钢股份[等纷纷位列快速涨幅榜上。总的来看，今日银行、信托、化纤、石油加工及炼焦、农药等板块涨幅居前，而林业、汽车、机场、橡胶则表现相对为疲软。
就今日消息面来看，1、初步核算，上半年国内生产总值同比增长7.1%，二季度增长7.9%；2、上半年，规模以上工业增加值同比增长7.0%（6月份增长10.7%），其中，二季度增长9.1%；3、上半年，全社会固定资产投资91321亿元，同比增长33.5%；4、上半年，社会消费品零售总额同比增长15.0%（6月份增长15.0%），扣除价格因素，实际增长16.6%，同比加快3.7个百分点；5、上半年，居民消费价格同比下降1.1%（6月份同比下降1.7%，环比下降0.5%）；6、上半年，进出口总额同比下降23.5%；7、6月末，M2同比增长28.5%；M1增长24.8%；M0增长11.5%；8、住房部有关负责人表示，将严格执行房贷政策，力稳京沪穗杭等城市房价；9、发改委调研民间资本投资铁路行业；10、英特尔公司今日公布第二季度财报，并发布销量预告，高于此前的市场预期。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票447家，其中涨停股票28只，其中包括10只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票1034只，但并未出现跌停股票，而西南合成以-6.03%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除振华重工停牌之外，共有23只权重股上涨，26只权重股下跌。可见在今日早盘的权重股中多空双方势均力敌，而量能的放大或许暗示指数后市仍将震荡，热点也将逐步扩散，后市关注权重股动向，把握板块热点轮动。
虽然在经济数据公布之前，市场的担忧引发了大盘的震荡，但随后公布的数据，尤其是二季度GDP增速达到了7.9%显然好于此前的市场预期，因此在剧烈的震荡之后，指数重新回到了上升的轨道中。同时另外一个引人瞩目的现象是，在指数上升的同时市场的成交量也出现了显著的放大，这说明货币供应量和银行放贷飙升支撑了对我国经济前景的乐观看法。随着充裕的流动性和通胀预期支持投资者回归实物资产，国内增长引擎显然在发挥作用，在这一趋势下，沪指有可能进一步向上弥补3215.50点-3312.72点的长线缺口。
国家统计局今日公布，今年上半年GDP较上年同期增长7.1%，增速虽然继续大大低于2008年上半年的10.4%，但是较今年第一季度的6.1%已经有所回升。统计局公布，今年第二季度GDP较上年同期增长7.9%，增速也高于第一季度的6.1%。这显示，在国家政策的推动下，消费逐步复苏，从而带动工业和投资稳步回升，进而拉动中国经济开始脱离此前的泥沼。不过，我国经济未来能否继续健康发展，则将取决于股市的升势是否得以延续。
随着十大产业振兴计划的深入，国内投资项目的大量开工，需求的增加将使产能过剩的局面逐步得到缓解，于内需依存度较高的各行业和企业的销售将随之迅速复苏。同时，由于国际大宗商品价格出现了显著的下滑势头，预计今年下半年各主要行业的成本水平也将下降明显。综合以上两项预计，2009年下半年上市公司的利润水平将呈现增长，因此，宏观层面的利好将渗透至微观层面对我国A股市场构成利好。
统计局同时公布，2009年6月份当月CPI较上年同期下降1.7%，连续第五个月下降，降幅高于5月份的1.4%，同时也使得中国连续第八个月保持正利率局面。统计局同时公布，2009年上半年消费者价格指数(CPI)较上年同期下降1.1%，而2008年上半年则为增长7.9%，显示物价在金融危机和经济疲软拖累之下下跌明显。我国此前将2009年CPI增速目标设定为4%，而正利率的延续将使我国下半年加息的可能性进一步减小，对市场而言，这也当属一则利好。
但是作为CPI领先指标的生产者价格指数(PPI)上半年较上年同期下降5.9%，今年6月份当月，PPI较上年同期下降7.8%，连续第七个月下降，降幅大于5月份的7.2%。工业品价格的持续下降显示生产需求的完全恢复尚待时日，工业生产也尚未完全复苏。这一消息对A股市场上制造业的上市公司或会构成一定利空。
就拉动经济的“三驾马车”来看，前期公布的出口数据显示，虽然我国出口仍然态势低迷，但国内新出口订单指数已于2008年12月见底，至今持续回升，由此判断，下半年出口改善的可能性极大。就投资而言，上半年全社会固定资产投资较上年同期增长33.5%，这显示，官方旨在刺激经济而推出的一系列投资项目成效明显，投资仍是拉动我国经济增长的主要因素之一。就消费来看，我国上半年零售额较上年同期增长15.0%，增速低于上年同期的21.4%。不过，经物价调整后的上半年零售额增速为16.6%，较上年同期加快3.7个百分点，这说明消费对我国经济的拉动处于平稳的态势中。
从近期航运、钢铁等板块的表现来看，补涨板块正在悄然崛起。在资金面比较宽裕的背景下，大盘很难出现大级别的调整。虽然近期指数也曾考验过10日均线的支撑，但热点不减，赚钱效应明显。虽然市场的趋势未变，但市场的驱动力却有可能正在悄然地发生变化：即投资主线由流动性驱动为主的上游逐步向投资需求回升带动的中游转化。从历史经验来看，当经济增速回升时，即使利率上调，股票市场仍呈上升趋势。
操作上，我们建议投资者可以留意以下三类个股：一是半年报业绩相对乐观的个股；二是与经济复苏高度相关的周期性行业、内需刺激的相关行业和地区主题机会；三是运行在上升通道的滞涨个股。但一些前期涨幅较大的个股还是以落袋为安为好。
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