| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年07月13日 17:03 |
作者： |
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周一两市呈低开震荡，深强沪弱的格局。受到道指与标准普尔500指数周五低收，这两个指数已连续四周下滑的影响，今日沪深两市双双低开，并在开盘后陷入震荡格局，而深成指的拉升强度显然大于上证指数，这使得虽然随后指数回落，但深成指出现了相对抗跌的走势。就成交量来看，两市量能较上一交易日出现回落，暗示投资者对后市看法再度趋于谨慎，因而震荡可能会延续。中国建筑股份有限公司今日正式刊登首次公开发行A股股票的招股意向书，拟发行不超过120亿股A股，本次IPO预计融资规模将达426亿元，是2008年以来A股市场最大规模的IPO，由此将对大盘资金面形成考验。
今日盘中3100点大关成为上证指数多空拉锯的焦点点位。上证指数今日低开于3098.96点，随后在经过一段时间的盘整之后，随后题材股的活跃推动沪指触底反弹，市场逢低买盘涌现推动沪指重新站上3100点关口，一度达到今日最高点3112.88，但由于受到上一交易日收盘价的压力，市场冲高回落，而逢高抛售压力沉重极大地限制了股指盘中反弹的展开，权重股依旧是今日市场主要的做空力量来源，在其拖累下，沪指于尾盘杀跌并下挫至今日最低点3076.30点，市场个股分化依旧。总的来看，今日指数上方以上一交易日收盘价为压力，下方以10日均线为支撑，鉴于3009到3015点的缺口昨尚未完全弥补，预计后市沪指仍有继续回落的可能性，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，同样暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。但同时需要看到，上方3215.50点-2212点的缺口亦存在弥补的需求，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3080.56点，较上一交易日收盘价下跌33.38点，跌幅为-1.07%，成交1747.01亿。
深成指早盘走势比上证指数显著要强，表现在其于今日大部分时间内处于红盘状态，这与大型运输机械制造类股的强势走势有关。深成指早盘低开于12705.48点，但随后随着国家发改委和国家统计局发布最新调查显示，6月全国70个大中城市房屋销售价格除环比上涨0.8%外，同比也上涨0.2%，这是去年12月以来房价首度出现同比上涨的消息扩散，地产板块开始大幅强势拉升，深成指也随之强势翻红并达到今日最高点12795.38点，随后指数受到能源股的回调压力而回落，并在尾盘跌至今日最低点12640.51点。总的来看，目前深成指上方以反弹新高压力，下方以10日均线为支撑。但前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12660.54点，较上一交易日收盘价下跌45.47点，跌幅为0.36%，成交941.44亿。
就板块来看，橡胶制造板块早盘依旧表现不俗，其中黔轮胎A、双钱股份、风神股份等等个股目前涨幅居前。而中路股份大举活跃随即带动了迪斯尼概念股目前盘中纷纷活跃;界龙实业、斯米克、外高桥、上海梅林等个股均出现一段快速上涨走势。另外，智能电网概念股早盘大举活跃，特变电工、许继电气、思源电气、平高电气等龙头股目前纷纷位居涨幅榜前列位置。
吉林敖东、辽宁成大、中山公用这三只参股广发证券个股午后出现大幅拉升走势，今天券商概念股普遍表现不错，中海海盛、中粮地产、华茂股份等目前也有不错的涨幅。不过，煤炭开采、证券、银行等权重板块继续调整对股指构成了较大的拖累。总而言之，今日橡胶制造、木材家具、生物制品、电器机械及器材制造、化纤等板块涨幅居前，而有色金属开采、煤炭开采、证券、银行、保险则表现相对疲软。
就消息面来看，1、证监会公告称，定于本月15日召开2009年第48次发行审核委员会工作会议，这是自去年9月16日以来，第一次就IPO和公开发行再融资召开发审会;2、本周国家统计局将披露二季度GDP增速和CPI等重要数据;3、中国建筑今日招股，融资逾400亿考验市场;4、资源税改革方案已上报全国人大法工委，改革方案择机出台;5、国家发改委和国家统计局发布最新调查显示，6月全国70个大中城市房屋销售价格除环比上涨0.8%外，同比也上涨0.2%，这是去年12月以来房价首度出现同比上涨;6、温家宝主持召开经济形势座谈会重申保增长仍是首要任务;7、中国出口上半年大幅下降21.8%，进口明显好转。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票969家，其中涨停股票42只，其中包括25只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票519只，其中跌停股票仅*ST九发一只，而上市新股桂林三金今日以-8.16%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中共有7只权重股上涨，其中重组概念ST东航涨停;50大权重股中共有42只权重股下跌，而华能国际收平。可见在今日权重股中空方力量占据明显优势，而量能逐渐下降或许暗示指数后市仍将震荡。后市关注热点节奏，把握低吸机会。
从上周开始，上证指数又一次进入了平台整理阶段，这次平台整理的轴心是3100点。根据历史经验来看，指数的震荡盘整往往是方向性选择的前奏，我们认为在当前这样一种局面下更是如此，一些迹象表明，前期对股市起作用的一些因素，很可能将在未来的时期内，对市场产生一定的反作用：首先，前期对指数构成最大支撑的资金面，将面临中国建筑这样大型IPO的考验;其次，前期市场上最大的利空——外围经济却出现了好转的迹象;另外，前期拉动指数上扬的大盘蓝筹股逐渐进入休整状态，尤其今日地产股的回落使得这种迹象更加明显，而与此同时题材股再度在市场上活跃起来。
首先就资金面来看，2009年上半年，中国新增人民币贷款7.37万亿元，是2008年同期2.45万亿元的3倍，也是正常信贷投放年度2007年全年新增贷款3.63万亿元的2倍，数量之巨前所未有，这无疑也是支撑我国上半年行情的一个重要因素。然而这一数据却大大超出了我国政府年初提出的“M2增长17%左右，新增贷款5万亿元以上”的适度宽松货币政策的调控目标，这就意味着无论采取何种形式，国家非常有可能将为后市开始对货币市场进行调控。
就近期市场上的消息来看，事实也的确如此。在中断了8个月之久后，央行上周四在公开市场操作中恢复发行了1年期票据，这使得银行资金被占用的时间比普通的3个月期票据更长。此外，央行还要求主要金融机构自6月份起，每月后五日逐日报送存贷款数据。而之前银监会已紧急下发了《关于进一步加强信贷管理的通知》，强调贷款发放必须用于满足实体经济的有效信贷需求，防止出现月末、季末“冲规模”现象。
然而不幸的是，市场似乎并不买账：7月10日财政部第十二期和第十三期国债相继遭遇惨痛流标，这已经是一周之内连续三次流标。这一现象意味着，机构不愿意多投短端债券品种却是不争的事实，这进一步反映了市场对价格看涨的预期。我们认为，在短期内，这一预期也许是合理的，因为政府显然有意呵护来之不易的经济复苏;但就长期来看，毕竟目前的信贷量已经远远超出了政府的调控目标，因此，一旦有迹象明显的反映经济已经出现了复苏，比如二季度GDP出现了出人意料的增长幅度，对于市场而言或许反倒并非利好，因为政府很有能会采取进一步的紧缩措施来实现调控目标。
而来自资金面的另外一个利空当属来自于中国建筑的IPO。虽然上周五两家率先上市的桂林三金和万马电缆在上市首日的出色表现或许暗示股市的需求已远大于供给，然而即将上市的中国建筑和上述两只股票显然不是一个等量级：中国建筑股份有限公司周日称，计划通过在上海首次公开募股(IPO)筹资至少人民币405亿元，预计这将是今年中国乃至全球规模最大的IPO交易。
这则消息显然出乎了投资者的预期，鉴于监管部门仍将确保市场稳定视为首要任务，投资者原本预计，中国建筑股份有限公司要到今年更晚些时候才能上市。然而，中国建筑的上市申请刚刚于上周五晚间获得了监管部门的最终批准，该公司周日就立即发布了IPO公告。由于这则消息完全出乎投资者的意料，所以它对市场带来的影响不仅仅是资金面，而且在心理层面也对A股市场产生了巨大的压力。
但是目前市场也不完全是坏消息，数据显示，直到去年年中一直是推动中国经济增长的重要因素的出口在6月出现了明显的复苏迹象。6月份我国出口总额为954亿美元，虽然较去年同期仍然处于下降态势中，但却是去年12月以来最高的月度数字，较5月份增长7.5%。而进口的复苏态势更为强劲，6月进口较5月份环比增长15.6%。
然而，虽然我国外贸环比出现了增长，但仍未摆脱下降的趋势。海关数据显示,我国6月出口下降21.4%;进口下降13.2%;6月份贸易顺差82.49亿美元,明显低于此前路透调查的150亿美元。这一情况正如温家宝总理指出的，我国经济发展正处在企稳回升的关键时期，经济出现向好的势头并不意味着困难时期已经过去。温家宝称，要进一步增强宏观政策的针对性、有效性和可持续性。这句话进一步说明，我国目前货币和财政政策的总方向在短期内不会发生变化，这无疑利好A股市场。
总而言之，目前我国市场正处于一个敏感时期，前期对大盘形成显著支撑的资金面正在悄然地发生着微妙的变化;与此同时，前期市场最大的利空——外围环境出现了好转的迹象，但总体态势仍未走出低迷。在这个大背景下，包括中报业绩、宏观数据和中国建筑的IPO等种种因素中的任何一个发生了变化都有可能会影响指数的方向。而目前我们较为确定的只有我国的经济政策在短期内不会发生突变，因此对于下半年而言，A股市场很有可能走出更为可控的国内经济驱动性行情。
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