| 来源： |
世基投资 |
发布时间： |
2009年07月10日 05:23 |
作者： |
王利敏 |
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经过短短几天的调整，昨天上证指数重新回到3100点上方。然而，和几天前的3100点大不相同，原先热得发烫的金融、地产等大盘蓝筹股被冷落，成为昨天表现最弱的板块。与此相反的是，几个月前的众多冷门股、题材股大受追捧，不少进入了涨停的行列。真可谓“股指重返3100点，城头变幻大王旗”。
⊙世基投资 王利敏
百点调整 来去匆匆
自本周二上证指数跌破刚攻占的3100点后，到昨天重新收复，仅仅3个交易日，期间大盘从最高3130点到最低3011点，震荡幅度仅100多点，虽然最终有惊无险，但调整过程很值得回味。
首先，大盘首次攻占3100点是采取逼空方式完成的。在6月份连续上涨没有很好调整的情况下，7月2日，大盘在上一天大涨48点后再度跳空，高开高走，大涨52点，加快了逼空的节奏，经过两天上涨后，指数从2959点一口气拉到了3124点。短短4个交易日，大盘留下两个缺口，大涨近200点，越过3000点时居然马不停蹄，这就预示震荡难免；其次，大盘一路大涨完全是靠指标股拉升，甚至在多数股票下跌的情况下，完成了这项“面子工程”，这显然违背了广大投资者的意愿。笔者曾断言，没有广大投资者的做多合力，行情难以延伸，此番调整其实是免不了的。
让人难以理解的是，在周边股市普遍走弱，尤其是港股也疲软不堪，且市场纷传货币政策有可能出现“微调”的背景下，A股市场为何能迅速结束调整、重返升势？很大程度上与市场热点的快速切换有关。
市场热点 急剧转变
今年5、6月份以来，由于保险资金等超级机构的空翻多，盘子特大的工行等三大行以及众多权重地产股大受追捧。原因很简单，一是盘子大，容易建仓；二是由于被市场冷落，估值偏低。于是，保险资金买，基金买，游资也来凑热闹，疯狂地竞相抢盘，无疑使这些股票一路飙升，中行甚至涨停。然而疯狂背后暗藏隐患，一是大盘急剧飙升，随时会跳水；二是大凡超级大盘股，一旦没人追捧，股价很难托住。
所以，当越来越多的投资者回避暴涨后的“二”类股、寻找和介入调整了很长时间的“潜力股”之际，“二”类股迅速由热转冷，当超级大盘股少人问津之日，便是其跳水之时。人们注意到，工行、中行自6月23日拉出极长的上影线后，股价再也无力走高，意味着“二”类股的行情已经走到尽头，随着它们同时在本周二破位下跌，刚刚占领的3100点高地自然得而复失。
让人吃惊的是，本周二大盘跌破3100点后，众多“八”类股却不跌反涨，以至于在当天上证指数下跌1.12%的情况下，上涨的个股却多于下跌的个股。周三大盘一度恐慌性暴跌，但多数时间仍是涨多跌少，当股指以下跌8点收盘时，上涨的个股居然是下跌个股的一倍。昨天大盘重返3100点后，人们发现，涨停板上的个股几乎都是横盘了两三个月的题材股，如调整多时的新能源板块亦赫然其中。
多头行情 渐入佳境
经过这几天的快速调整，人们发现，虽然指数有所动荡，但股市的赚钱效应反而回来了，从而导致市场的做多合力有所增强，这将大大有利于行情的运行。
由于多数权重股的调整很不充分，尽管大盘重新回到3100点上方，但从指数看，大盘显然很难势如破竹地上行，甚至不排除还会震荡整理。但个股的机会之门再度打开，因为这些机会多数存在于占市场绝大多数的“八”类股中，故市场将极为活跃。
另一方面，多数权重股虽然获利盘巨大，但要让它们持续快速下跌也不太现实。原因在于，尽管新入市的机构不会为其“抬轿”，但众多新基金入市后仍会逢低介入，尤其是近期发行的很多指数型基金，如发行量90亿份的汇添富上证指数基金和发行量高达200多亿份的华夏沪深300基金都会被动性配置。由于这些基金的配置，近期大盘出现大幅调整的概率便大大降低了。
所以，接下来的股市很可能重现指数涨幅不大、个股机会不小的一幕，赚钱效应重现，反过来又会吸引更多的资金入市。由此，多头行情有望渐入佳境。
（原载于上海证券报）
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