| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年06月30日 16:06 |
作者： |
康洪涛 |
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周二沪综指收报2959点，下跌0.54%;深证成指全日收报11566点，下跌0.34%。此前我们提示过中金黄金和山东黄金的不合理价差存在着套利机会，昨日山东黄金用涨停解答了这个疑问：市场终究会发现价格的不合理并且将其扭转。结合近日通胀热点，黄金股再度发威也是理所当然，在没有出现明确的政策变盘情况下，短线把握通胀预期下的油、煤、金、钢铁、汽车灯板块反复做波段是唯一的收益出路。
细化国有股转持社保,大盘股IPO可能推迟1月
根据国有股转持社保的办法，公司在完成IPO前必须取得国有股转持社保的批文。目前已经通过发审会的大型公司都有国有股东，必须履行转持义务，换而言之，必须在IPO前与股东和国有资产监管机构进行申请确认转持股份的方案，并取得监管机构的同意。这意味着大型公司IPO将被延迟一段时间。
据了解，要取得国有股转持批文必须完成一系列复杂事项，完成这些事项至少需要一个月以上的时间，也就是说，大型公司IPO将会延迟一个月以上，除非相关部门豁免已通过发审委的公司在IPO前取得转持批复的要求。由于担心大型公司IPO对二级市场的资金分流，大盘承受了一定的压力。大型公司的IPO进程延缓，可以在短期内缓解压力。
我们认为，政策对股市的中期调整的趋势有着一定的抑制作用，将会拖延调整来临的时间。目前众多机构均期盼着大盘来一波跳水，但是在超强政策的保驾护航下调整是否会这么快的到来，存有疑问。目前应当无视大盘震荡，积极把握通胀预期的轮动节奏，迅速调换股票。
2009年下半年机构投资策略的启迪
汇总多家机构的观点，对下半年和当前市场认识普遍较为接近：短线投机氛围比较活跃,投资者风险偏好上升。下半年上证综指运行区间2000-3200点,对应2009年15倍-25倍市盈率。关注六大投资方向:相对估值优势行业、景气度回升行业、受益消费信贷与经济杠杆化的行业、资源板块以及衍生的新能源和环保行业、区域经济振兴概念、资产重组与整合板块。
各家机构都相对一致的对下半年市场持较乐观态度，那么是否多数人达成一致的时候，便是错误的时候呢?对于近期市场，我们认为发生一波中等规模的调整是符合市场内在规律的，但是政策的强烈支持不允许出现这种调整，反倒是一旦出现小规模的震荡管理层便立刻出台各种利好。所以短线的市场是政策大于天。然而我们认为政策终究不会改变指数内在运行的规律，当大盘在政策支持下麻痹的时候，或许调整就真的来了。所以对于6月19日到7月7日之间，由于强政策的存在我们依然非常乐观，而这一段时间过后，依然要谨慎提防大盘高位的风险。
技术分析再探，2943点十分关键
在上午和下午刚开盘时刻大盘明显构造出了一个箱体，之间的差价为22点。说明今日盘中的支撑位置就是——下压线的点位-差价点位=今日的重要支撑位置。就是当时的位置2965-22=2943点，这一点位成为昨日尾盘和今天开盘重要支撑位置。只要大盘没有破掉的2943点，完整的短线通道依然成立。
故而今天早盘集合竞价时应当密切关注2943这一重要点位。目前指数连续上涨积累了大量获利盘的同时，由于赚指数不赚钱的投资者越来越多，恐慌盘的对立情绪也逐步积聚。一旦盘面出现一定幅度的下跌，恐慌性卖出的情绪可能会蜂拥而出。但是对于技术的分析不能忽略政策的价值，目前股市最不确定的因素也就是政策因素，如果管理层有针对性的推出防止大盘暴跌的政策，那么技术性的调整反而带来的是买入的良机。
总之：
近期我们反反复复无数次的强调通胀预期已经是最根本的投资脉络，大盘虽然有政策保驾护航，但是对于大多数人赚指数不赚钱的日子已经不止一天了。我们在这里给仍然在中间地带徘徊的投资者提个醒，要么就不做，如果还要操作，唯一的机会就是把我通胀预期下的各种板块，踏准板块轮动的节奏。
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