| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月24日 04:00 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资秦洪
随着时间的推移，上市公司半年报业绩逐渐清晰。那么，如何看待半年报业绩对市场的影响？如何在其中寻找投资机会呢？
渐现结构性增长亮点
从相关数据来看，今年的半年报业绩预期并不佳。有数据显示，今年前5个月全国国有企业累计实现利润4254亿元，同比下降30.3%，降幅比1-4月减小2个百分点，5月比4月环比下降7.5%。从盈利水平来看，国有及国有控股企业1至5月累计实现营业收入77562.9亿元，同比下降7.4％，降幅比1至4月加大0.1个百分点，5月比4月环比增长2.1％，盈利水平继续下降。而上市公司则是全国国有企业的核心组成部分，如此数据显示出，今年A股市场上市公司的半年报业绩不可过分乐观。
上市公司的半年报业绩预告数据，也佐证了这一点。据不完全统计，截至6月22日，共有612家上市公司公布了业绩预告，其中表示预增、预盈、续盈、持平上市公司家数为214家，占34.97%。相反，预警、预亏等业绩不振的上市公司家数则达到398家，占65.03%。如此数据说明今年上半年业绩整体不振。
从相关信息来看，业绩不振的公司主要体现在化工、钢铁、有色金属等诸多行业，但对于汽车、地产、民爆、银行、券商等行业来说，业绩增速却较为乐观。如券商的相关数据显示，今年前5个月的佣金收入同比增长34%，意味着部分优质券商的盈利有望明显增长。再如汽车行业，持续销售量创历史新高，在钢材价格不振的背景下，今年上半年汽车股的业绩也有望超预期，从而带来结构性的行业投资亮点。
此外，经过半年多的牛市行情，部分持有其他上市公司股权的上市公司，业绩也有望快速增长，如福建水泥、光华控股就因为分别出售其持有的兴业银行、浦发银行股权而大受其益，业绩预增。*ST珠江则是因为法院强制拍卖其持有的西南证券股权而扭亏增盈。部分上市公司也可以通过处置财产而受益，ST达声就是处置现代之窗的房产而扭亏增盈。此类个股有可能带来短线的题材催化剂，从而成为市场新兴奋点。
两条主线挖掘预增股机会
笔者认为，随着半年报业绩披露期临近，半年报业绩增长主线将逐渐成为市场认同的投资热点，给A股市场带来新的兴奋点，也有望给投资者带来短线投资机会。
就目前来看，有两大主线可以挖掘半年报业绩预喜股。一是从行业景气的角度。这一角度其实较为简单但非常有效，因为获取景气行业的信息来源多元化，甚至从身边的现象中也可窥探行业的景气程度。比如说汽车股，很明显目前汽车保有量持续增长，自主品牌的市场占有率明显增强，所以一汽轿车等个股可跟踪。再比如说A股市场成交量在今年上半年明显比去年同期活跃，因此，券商的佣金收入相对可观，故控股东莞证券的锦龙股份、控股江海证券的亚泰集团等品种可跟踪。与此同时，下游需求相对刚性，但上游原料下降幅度较大的品种，比如说利尔化学、久联发展等化工股的半年报业绩也可期待。
二是非正常损益引发的业绩大幅异动的品种，主要是指处置股权、实物资产导致业绩的大幅波动，也有望带来短线投资机会。与此同时，对于那些因资产重组而导致业绩大幅变化的个股也可跟踪，比如说盘江股份、华孚色纺等品种，此类个股因收购优质资产而导致业绩大幅增长，较为醒目的业绩增长数据也有望带来短线的投资机会，建议投资者也可跟踪。
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