| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年06月23日 16:25 |
作者： |
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核心提示：
1、短线机会和风险：交易者现况指数为107，中长期而言，市场自有久涨必跌久跌必涨的规律，在当前机构和散户都表露出恐高情绪且市场估值泡沫明显的情况下，预计三大行代表的背后之手也难以长时间操控市场，激进的投资者或可利用主力博弈之机继续做多，稳健者不妨落袋为安，静观其变。
2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，未来一段时间投机情绪回落，股价将回到相对理性的估值区间，指数有较长的调整期。
正文(预期和行为分析部份)：
大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：
一、重要信息解读：
A、 最新信息
1、统计局专家称经济已见底回升，二季度GDP接近8%.
信息点睛：经济复苏预期已经持续了几个月，统计局专家的最新言论并无新意，市场周二由跌到升的过程实际上与消息面无关，权重股调控指数是唯一的原因，在这里，我们似乎看到中央汇金公司的身影。
二、交易者行为
产业资本：国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售期义务。
这条政策对于国有股股东而言属利空，在预期未来有更进一步的股权划拨政策的心态下，部份有条件减持的国有股股东可能加速减持，以保护地方或小集团的利益。
基金：周二大盘惊天逆转的过程中，三大行贡献最大，而基金重仓的其它金融股地产股没有突出表现，可见基金在周二多头护盘战役中行为被动。在过去的5个交易周内，基金有4周净卖出，基本上表明了2500点以上基金们的态度，短期内，即使指数连续上涨，基金也不可能持续增仓，基本态度决定了多数基金将会利用指数上涨掩护逢高减仓。当然，主观判断不一定正确，接下来还要观察基金重仓股的整体表现。
投机机构和散户：周二虽然指数经过惊天逆转后以接近红盘的点位报收，但个股表现仍然落后于指数，沪市680只个股下跌，仅370余只个股上涨;深市514只下跌，296只上涨，超过七成个股下跌，表明市场并未象指数所表现的那样完成逆转，投机多头情绪也没有逆转，多头投机情绪下跌，一部份多头转变为空头，空头力量逐渐增强，3大行护盘只能延缓下跌过程，却不能改变市场涨跌的自然规律。
三、机会和风险
短线机会和风险：交易者现况指数为107，三大行在指数暴跌时挺身而出护盘，令人联想起去年开始增仓的中央汇金。无论从投资角度还是从维护大局角度，汇金都有做高三大行股价的理由，因此市场猜测周二汇金护盘并非空穴来风。问题是：汇金护盘究竟能把大盘护向何方?中长期而言，市场自有久涨必跌久跌必涨的规律，在当前机构和散户都表露出恐高情绪且市场估值泡沫明显的情况下，预计三大行代表的背后之手也难以长时间操控市场，激进的投资者或可利用主力博弈之机继续做多，稳健者不妨落袋为安，静观其变。赤子之心的名星基金经理赵丹阳于07年4000点时清仓离场，虽然最终指数涨到6100点，赵仍然是市场中最大的赢家之一，绝大多数坚持做多到6100点的人最终没有逃脱08年惨跌的厄运，历史故事或许可以警醒众人。
中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，投资者对于09年业绩的预期过度乐观支持了市场高估值，但实体经济远远没有想象中那么乐观，上市公司业绩将会令投资者预期大幅修正，在投机情绪回落的时候，股价将回到相对理性的估值区间，指数将有较长的调整期。
长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。
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