| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月23日 05:00 |
作者： |
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M1-M2继续回升助推反弹
⊙长城证券
目前推动股市上涨的三大因素同时具备，而M1-M2增速差是三大因素的综合体现。M1主要代表流通中的现金和企业活期存款，而M2则增加了居民储蓄存款和企业定期存款等内容。M1-M2增速差回升说明三个问题，首先存款活期化趋势比较明显，增强了资金的流动性（这点反应了经济面）；或者由于信贷增加（反应流动性）或者企业经营活动改善（反应企业利润）导致企业活期存款回升；再或者居民消费或投资意愿增强（反应经济面）导致居民储蓄存款下降，三个原因都有可能导致M1-M2增速差回升，从而对股市产生积极影响。
当前的M1-M2增速差还处于历史低位，导致增速差回升的几个因素：存款活期化、信贷投放增加都在前期得以体现，企业经营活动和居民消费意愿也在近期逐步改善（部分行业已经有所体现），所以M1-M2增速差有望在后期继续回升，这也是推动股市上涨的主要动力。
综合来看，在影响M1-M2增速差的几个因素没有发生改变之前，M1-M2将继续回升，股市仍可看高一线。建议继续关注金融、建筑建材、食品饮料、医药生物、和家用电器板块的投资机会，适当关注房地产和汽车板块的政策性交易机会。
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