| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月23日 05:00 |
作者： |
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持续上扬驱动力有待考察
⊙国金证券
本周策略：我们判断市场进入高位平衡阶段，经济方面信号依然较强，但同时估值已有充分反应。在经济触底回升后，后续持续的驱动力仍然有待考察。市场将比较依赖于外部事件性冲击，总体上在此阶段我们仍然维持前期对估值洼地的配置建议。
社保基金转持国有股，对短期市场影响偏于正面：短期通过“转持”而非“减持”的政策安排，并且在转持时增加了“禁售期再延长三年”的制约，延长部分国有股解禁期限将部分减缓市场的解禁股减持压力。意义较为积极，但目前规模还比较有限；长期来看，在社保基金获得减持权力后，可能有一定的国有股减持压力。随着社保基金规模的持续壮大，市场可能因此迎来再一次机构投资者比重的上升，因此更具有流动性、更具有稳定增长潜力、更注重分红派息的上市公司可能会获得更多溢价。
潜在的机会发掘：1、国有股转持后绝对控股发生变化；2、第一大股东地位发生变化，在这两种情况下原股东增持可能性较大；3、锁定股份的比例较高，意味着未来减持压力相对较小。
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