| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年06月22日 15:42 |
作者： |
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今年以来，指数表现较好者涨幅可接近70%，表现最差的指数也已经涨逾50%，回顾此轮行情，简单概括，这是 从政府经济刺激政策叠加了流动性的共振行情。从宏观经济层面来看，中国的经济超预期的复苏，还会是引领市 场未来继续反弹的核心因素。目前这个阶段，中国经济的超预期复苏可能应该是走在路上，而且逐渐得到了大部 分人的认同。
从资金供给的因素来看，资金供给在今年上半年可能到了一个高峰，接下来可能会逐步下降。但是总体来看，至 少在未来一、两个季度之内，流动性充裕状况难以改变。目前的流动性状况即使在增速下降，但是过剩的状况是 最近多少年来没有过的。即使有即将重启的IPO，创业板，越来越多的再融资，大小非的减持，也很难解决目前对 冲现在流动性过剩的状态。
相信管理层选择此时重启IPO是在对市场进行了充分分析判断后才做出的决定，投资者应对市场抱有信心。短期来 看，IPO重启可能会引发市场对扩容的担忧，从而对行情产生一定的负面影响，但这些影响更多来自投资者的心理 层面，并且在过去的一段时间内，已经被市场所充分预期和消化。IPO的重启有利于中国资本市场的长期发展，会 给市场带来新的发展机遇，它不会改变股指中长期的运行趋势。
对于下半年的投资机会，从宏观层面来看，固定资产投资依然维持强劲，其中下半年基建和地产的拉动将非常明 显，而出口随全球经济启稳会有所回升，消费中的周期性品种依然是亮点。政策方面，财政、货币政策有延续性 ，微调幅度和节奏取决于CPI情况，未来调整的方向重在刺激消费和出口，税收和新能源政策有可能会有突破。在 目前估值基本合理的情况下，行情的发展取决于盈利预期，下半年预计行业轮动将会加快，建议关注下半年盈利 确定并受益经济复苏的蓝筹板块及其他主题性投资机会。
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