| 来源： |
大摩投资 |
发布时间： |
2009年06月22日 14:24 |
作者： |
徐胜治 |
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大摩投资 徐胜治
还有继续向上的惯性
6月中旬这一周的行情，从指数上看仍然保持了惯性上扬的态势，震荡接近3000点整数关口。去年末以来这一段连续反弹趋势运行到这个位置，虽没有完全结束，但已经接近尾声，这一段时间的市场明显有三个特征：补涨、分化、缩量。
进入6月以来，带动指数向上突破的主要力量来自金融与地产板块，以银行股为代表的金融类个股在本轮行情前期表现得比较低调，但在行情进行到热点降温之后开始启动，起到了稳定指数的明显效果。而地产类个股的短线走强与政策变动有关，但在盘面上来看，都可以视为一轮补涨动作。
更明显的补涨来自于本周末的铁路板块，这一板块是本轮行情表现最差的板块之一，在大部分个股涨幅翻倍的背景下，此板块个股的震荡中枢变动很小，短线走强，很明显有游资炒作补涨板块的特征，市场最后的低谷终于得到填补，行情的轮动也趋于完整。
在市场低谷启动补涨行情的同时，也出现了明显的分化，在本周大部分时间内，尽量指数在上涨甚至接连创出新高，但盘中超过半数的股票在下跌。尤其是今年上半年经历过充分炒作，上行周期较长的个股，在六月初以前就已经形成了自高位调整的态势，技术趋势上发生了转折。
在个股分化的背景下，指数创出新高的同时并没有释放出更大的量能。与之相反，越过2800点向上的走势伴随着市场明显的震荡缩量，量价配合呈现出背离特征。这说明大部分投资者包括机构，随着股指的上扬观望心态日趋明显，大规模做多与做空的意愿短期内都不强烈，一方面感觉行情意犹未尽，另一方面也在等待趋势发生改变。
IPO重启已经明朗，第一只新股桂林三金药业将于6月29日发行。一只新股可能改变不了市场运行的态势，但它是一个信号，象征着市场运行特征与机构投资策略的调整已经临近。证券市场先于实体经济的复苏而启动，目前这一轮连续上扬的趋势已接近尾声，下半年考虑的应是如何保证市场稳定的运行以及消化各种预期中的压力。
就短线来看，医药股由于其特殊的炒作背景还可能会持续活跃一段时间，券商股的炒作也值得跟踪关注。但就总体而言，市场的分化走势已经展开，大部分个股没有必要再像上半年那样一味持有。行情还有继续向上试探运行的惯性，但反弹趋势延续的中线空间已经越来越有限。（原载于：证券市场红周刊）
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