| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月22日 03:58 |
作者： |
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结构分化正在加大
光大证券：近期高层反复强调政策将继续保持积极，表明管理层“保增长”决心，短期内还看不到货币政策和财政政策调整的迹象。我们注意到，近期工信部出台了《关于加快推进企业兼并重组的指导意见》，由于目前宏观经济复苏程度尚存分歧，企业内生性增长较为缓慢，通过外延式增长来拉动市场整体估值是符合资本市场博弈各方利益的。同时，从历史实证来看，在股指经过一段时间的上行后，重组及央企整合的炒作更容易被市场所接受，因此，企业整合预期仍有可能带动估值进一步上行。
总体看，在流动性宽松和通胀预期下，经过前期的震荡消化获利盘后，在权重股轮动的影响下股指仍保持在上升通道内运行，但市场结构分化仍在加大。
市场将强势震荡整固
渤海证券：目前来看，股市的上涨正从单纯的流动性推动，逐步过渡到经济复苏持续增强与流动性充裕的双重支持，因此未来市场继续盘升的大趋势不会发生改变；而IPO的重启也难以改变市场原有的运行趋势，只会是增加短期市场的波动来消化扩容的心理压力。同时也我们预期，即使主板IPO先于创业板推出，也将是募资规模较小的公司优先上市，逐步提高市场的承接能力。再有，6月份将有9只偏股型基金发行结束，预计带来增量资金将超过200亿元。所以我们判断本周市场将继续保持强势的震荡整固。
市场热点方面，我们继续看好IPO发行受益的券商板块，以及参股券商与创投的相关优势上市公司，同时我们认为通胀预期下消费行业的盛宴正逐步展开，食品饮料与商业龙头公司的补涨行情将延续。
大盘发力上攻能力有限
国泰君安：未来几个月内的流动性收缩不需要太过担心；而基本符合预期的经济数据也使得复苏的希望得以维持；大宗商品价格的调整也有利于减轻中下游企业的成本负担。我们认为短期除非有新的政策刺激，大盘更大的可能还是继续维持现在这种来回震荡的走势；在当前的估值水平下，大盘独立发力上攻的能力有限。而IPO始终是大盘必须面对的一个挑战。如果IPO最后被证明对流动性没有实质性的影响，那么在当前的业绩预期和估值水平下，大盘短线也难有大幅的突破；而一旦IPO兑现成为了流动性杀手，那么在流动性预期支撑之上的大盘将要面临的可能就会是一个幅度较大的短线调整。
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