| 来源： |
中信建投 |
发布时间： |
2009年06月19日 13:44 |
作者： |
刘献军 |
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走势综述：周五由于市场担忧ＩＰＯ重启在即和本周５月宏观数据将陆续公布，权重股集体回落造成沪深两市尾市跳水。
技术测市：两市日成交额收缩，沪指单边为１５００亿级别，股指高位震荡时多空分歧加大；但周线价涨量升。均线方面，周线依１０周均线稳步推进；日线多头排列，股指乖离进一步回落。指标方面，周线ＤＭＩ指标的ＡＤＸ在５０附近走平而ＡＤＸＲ开始勾头；日线ＤＭＩ形成“风洞”后ＡＤＸ开始拐头，ＡＤＸ的趋向性有向好迹象。周ＭＡＣＤ的红柱走平，继续顶背离，日线红柱收缩，日线级别的调整压力加大。周ＫＤＪ的阶梯形走势力度减弱，指标出现背离；日ＫＤＪ进入超买区，技术上指标修复压力较大。
基本面分析：在当前有必要再次梳理我们的分析思路，从去年底看多市场以来，笔者基本面的分析链条依流动性推动、经济复苏预期和通胀预期推进，基本与市场吻合。当前经济学界对认同通胀是否来临尚在犹豫，但原油价格在短短两个月内上涨了近一倍，大宗商品价格出现较为猛烈的恢复性上涨；美、中两大经济体的物价开始扭转下降局面，全球通胀预期迅速升温。通胀预期建立在弱美元和全球宽松银根所引发的商品投机活动基础之上，在美国经济彻底复苏之前，弱美元预期很难扭转，这会强化全球的通胀预期。
在前述三个主要因素中，经济预期的反复可能会引发“滞胀”预期，对这一因素我们将密切关注。另外，对中国大陆来说，除了通胀预期带来的资源、不动产价格重估之外，盯住美元的汇率使人民币间接贬值，在不久的将来会给人民币带来强大的升值预期，这会成为推动人民币资产重估的又一动力，国内苦于外贸形势很难让人民币升值幅度达到理论预期，这会给热钱强大的套利冲动，可以说现在国内已经具备了０６、０７年资产重估局面的货币背景。
操作策略：股指中期走势可基本依美元走势判定，但短线调整压力加大，操作上宜保留低比例长仓，以较大仓位进行短周期波段交易，不建议空仓。注意金融地产短线操作节奏，这是调节大盘调整节奏的关键，前期滞涨的蓝筹股可适度布局，但持续性不会很强；新能源、智能电网等题材股仍可关注，重组股（投资标的可参考热点系列）可作为除蓝筹股外的操作重点。有色可适度关注铝而降低其他品种仓位，等待美元中期走势明确，规避筑顶迹象明显的中小市值概念股。(通信信息报)
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