| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年06月12日 16:52 |
作者： |
肖玉航 |
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九鼎德盛首席证券分析师肖玉航
周五深沪A股低开后在中国石油、万科A等权重股的盘中异动中,出现震荡走势,但下午两市抛盘开始增加，市场层面出现减仓迹象明显加大趋势，而市场特征表现为虽有抵抗但节节回落难以支撑态势，最终两市双双收出中阴线。从周五盘面来看，医药股受H1N1流通感警告级别提升最高影响出现品种表现，如莱茵生物、达安基因等，而整个盘面品种表现平淡。本应于6月13日前发布信息复牌的深发展A，并没有公告而复牌，分析认为考虑时机与IPO焦点冲突，因此其既时出现平安收购也难以吸引市场人气了，因为此时市场最关心的就是IPO市场化发行的时间或第一批股票，重组股在当日的大幅度回落表明，壳资源或重组题材将随磁卡IPO的开闸而可能失去光彩。
从今日基本面来看，主要集中在：北京时间6月12日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约连续第三天高收，盘中突破73美元/桶，这是油价七个多月以来首次穿越这一关口。国际能源机构(IEA)宣布，调升对全球石油需求的预期。IEA调升石油需求预期是过去十个月来的第一次。瑞典政府11日发布公告说，世界卫生组织已决定将全球流感大流行的警戒级别由5级提升至6级。截至北京时间6月11日23时30分，世卫组织确认全球75个国家和地区共有27737例甲型H1N1流感确诊病例，其中死亡141例中登所最新公布的5月统计数据显示，社保基金自2月以来连续4个月零开户，此前开户积极的QFII也放缓开户步伐，5月未开一户。A股进入09年来月线五连阳，沪指涨幅逾四成，社保基金对A股千点反弹行情的把握能力不仅早于公募基金，甚至超过经验老道的QFII，统计显示，扣除今年一季度新进和退出个股，社保基金去年四季度持有并延续到今年一季度的个股，其持股市值在三个月内净增加19.62亿元，远高于去年四季度增加的2.22亿元。这表明，去年四季度的抄底至少让社保基金获得20亿元以上的净浮盈。最新一期QFII中国A股基金月度报告显示，QFII中国A股基金在今年4月末继续维持相对高仓位。QFII中国A股基金在去年12月份初达到牛市仓位水平后，基本没有做大幅调整。但在IPO即将重启的关键时刻，QFII却集体“回避”，开户数连续两月回落。分析人士认为此行为基于以下三点原因：QFII认为本轮行情的上涨接近尾声；QFII担忧本轮上涨行情缺乏基本面支撑；IPO的重启给市场带来不确定性。中登公司5月统计月报显示，5月份A股自然人新增开户数为107.5859万户，较4月减少20.18%；一般机构开户数新增2193户；证券公司新增23户；证券投资基金新增16户；全国社保基金和QFII均新增0户。
总体来看，中国A股市场近期最大关注点将是IPO的市场化发行，而社保、QFII机构近月连续开户为零或大幅度放缓信号出现表明，A股市场将迎来中期调整的概率正在加大，而国外大行在目前所推出的“牛市初期”观点，笔者无法认同，目前市场真实情况是：是A股明明PE在100倍以上的个股超过半数，平均PE已接近30倍，估值风险加大，同时经济数据或出口数据比较难看，却在此时宣称“牛市初期”需要引起投资者警惕，认真分析市场、保持耐心可能更为重要。预计后市大盘仍将继续抵抗式下跌调整，而下方缺口2635-2668可能是第一目标位。
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