四大指标表明风格将转换
⊙中原证券
短期内，四大指标表明市场风格发生转换是大概率事件：从小盘股加权平均收盘价/大盘股加权平均收盘价、成长股与价值股的收益率变化这两个指标来看，市场似乎已经开始进入风格转换阶段，投资蓝筹股更容易获得超额收益；而从小盘股PE/大盘股PE、小盘股换手率/大盘股换手率这两个指标来看，当前市场风格转化还没形成，可能仍需要一个月左右的时间来完成风格转化前的震荡整理。
我们提醒投资者关注估值回归：1）早期市场复苏阶段，估值因素的影响力会逐渐扩大。2）后期进入市场的资金可能更青睐有相对估值优势的个股。3）题材股的炒作在获利盘兑现、业绩难以支撑下会逐渐降温；在估值因素作用下，A股市场的投资风格后期将会出现由题材股向蓝筹股的转换：1）如果资金面供给出现明显改善，大盘蓝筹股会出现一定程度的提升。2）如果资金面供需维持相对平衡，投资者应更多关注二线蓝筹股的投资机会。
本期行业配置建议：券商、通信设备、公用事业、食品、旅游和医药。
