大蓝筹主导六月走向
6月第一周，A股市场迎来 “开门红”，沪深两市大盘再创年内新高。而此轮上涨最明显的特征，无疑是市场资金已经由前期推崇小盘股和利好题材股开始向价值型的权重蓝筹股方向进行转换。
大涨的根本原因仍旧是充裕的流动性，从去年10月以来，流动性充裕一直是推动A股市场本轮反弹的主要力量，再加之不断出台的经济刺激政策，使得今年以来两市股指实现“月月红”。尽管今年4月份新增贷款由此前的1万亿元以上大幅回落至不足6000亿元，但是市场利率并未出现显著提升，那么新增贷款的减少并不必然导致流动性充裕程度的下降；另外5月份新增贷款仍可能达到6000亿元左右，以此计算，人民币贷款增速将可提升至30%以上。在贷款增速平稳增长的同时，数据表明银行间同业拆借利率以及银行间回购利率仍维持低位徘徊态势，显示流动性充裕局面并未改变。
综合而言，大盘经过连续上涨，盘中出现的休整属于合理范围，在政策面偏暖不变以及资金面相对宽裕的环境下，后市权重品种的表现将直接决定市场最终方向。投资者操作上应避免追涨，对短线涨幅较大的品种可及时落袋为安，应控制好仓位并保持耐心，考虑到上市公司真实的盈利状况和前景将成为影响股价的重要因素，考虑到地产股等权重股的行情尚未完全结束，而投资者需要做的就是在震荡当中逢低吸纳质优品种。（中信金通）
有望维持震荡盘升
上周大盘保持强势，做多意愿明显，权重蓝筹活跃，对人气激发明显，形成普涨格局。盘中虽不断有获利盘涌出，但大盘整体承接有力，指数上升趋势明显，目前大盘保持强势震荡，预计后市仍有上攻机会。从基本面看，国家持续推出刺激经济政策，部分利于相关个股，对市场形成有力支撑。同时外围市场走势稳健，A股市场流动性依然保持充沛，有效增强市场投资信心。从技术面看，指数在横盘近一个月后选择向上突破，量能明显放大，热点板块延续性较强，整体看个股出现涨多跌少的态势，均线呈现多头排列，虽有震荡但市场反弹格局保持完好。
操作策略上可关注量能变化，以控制风险为主，逢低位介入绩优蓝筹股或政策扶持相关个股，控制好仓位耐心持有。（民生证券）
不确定因素需考虑
上周沪深市场在跳空高开后震荡上行，反弹高点被接连刷新，市场成交同步放大，量价配合理想。但值得注意的是，在大盘屡创新高的同时，市场结构性分化进一步加剧。在当前的经济基本面与资金供求背景下，特别是市场尚未对股指期货推出形成强烈预期的情况下，5·30蓝筹股大涨的行情将难以再现，近期蓝筹股的表现仅仅是基于补涨维稳的动机。此外，新股发行体制征求意见截止，预示着IPO重启的大幕即将拉开。虽然目前市场上资金供求状况尚未出现实质性的变化，但市场扩容对市场情绪的负面影响也不容小视，结构性的挤出效应已提前在市场上有所反映，这是大盘在突破2500点以后，指数不断创出新高，但市场赚钱效应却在不断弱化的主要原因。
总的来看，大盘目前仍运行于上升通道中，指数冲高震荡格局下的结构分化成为市场的主要特征。虽然IPO重启、创业板开闸等因素短期对指数的冲击力度有限，但市场赚钱效应的弱化将直接影响到未来的供求格局。局部结构性的热点难以抵御供求关系可能发生重大变化产生的全局性影响，市场将在扩容恢复后面临更直接的考验。（光大证券）
警惕回补缺口风险
大盘目前仍处在中型级风险区，不排除大盘以“时间换空间”的形式完成调整，但阶段性回落的风险并未解除。预计大盘本周调整或者冲高回落，上证指数大致波动范围2600点至2800点区间。
上周一的缺口非常重要，因为它是日线、周线、月线上同时出现的缺口。一般来说，除了突破缺口之外，“缺口必补”的理论是成立的，上证指数1664点以来的所有日线上的缺口，只有11月10日的突破性缺口未回补。而我们判断，大盘在6月1日留下的缺口不太可能是突破缺口，更可能是竭尽性缺口，因此，短期内股指封闭该缺口概率极大，由此可以推断大盘本周开始又进入一个小型或者中型顶部的构筑阶段。（深圳芙浪特）
谨慎者不妨落袋为安
上周市场有三个特点：第一，指数迭创新高，但市场以被动跟风为主。近期海外市场纷纷大涨，商品市场上黄金、有色金属、国际原油走势也颇为强劲，A股及相应板块往往随之反弹。但这其中，市场内生性上涨动力并不是很足，跟风特征明显。第二，虽然指数风光，但实际的个股盈利示范效应趋弱，前期活跃品种、中小板个股纷纷走软，“赚了指数不赚钱”的现象突出，市场的可操作性下降。第三，“二八”格局再现，银行股、煤炭电力等权重股走强，指数虚高，多数个股降温退潮，这一状况和2007年牛市末端的情况非常类似，当时也是基金重仓股走强，指数坚挺，最终形成大的头部。因此，总结目前市场运行特征是指数虚涨、“名惠而实不致”，值得投资者警惕。
自反弹以来，大盘已经上涨超过千点，历时8个月之久，行情在一轮又一轮的反弹之后，内在潜力基本耗尽，目前可能正在构筑复合型头部。对于稳健性投资者来说，在颓势真正出现之前，主动离场，将收益落袋为安，不失为明智之举。
（申银万国）
