昨日A股市场一度呈现高开后窄幅震荡，但在尾盘却出现放量下跌，上证综指不仅补完周二的向上跳空缺口，而且有考验5日均线的走势。

　　的确，尾盘跳水不是一个好兆头，这说明空方实力渐增，通过尾盘跳水的方式在挑战多头的权威。

　　从昨日盘面来看，导致尾盘跳水的压力源泉主要来源于煤炭股等近期超强势股的获利盘套现，尤其是盘江股份、靖远煤电、露天煤业等涨停板个股在尾盘因如雨的抛压迅速打开涨停板，这极大地挫伤了市场的追涨激情，也就使抛压渐增，进而在上证综指分时图形成了放量跳水的走势。

　　有意思的是，昨日在早盘就走势不振的权重股在昨日尾盘并未趁热打铁。比如说，中国联通因全流通的压力而在早盘就走低，但在尾盘并未大幅走低。再比如说，长江电力在早盘低开后就在日均价线下方运行，但尾盘也未有大幅杀跌的走势。这说明市场并未有利淡消息影响，否则这些权重股也不可能稳如泰山。因此，昨日的尾盘跳水主要是煤炭股等近期涨幅较大的品种面临着一定的调整压力，只不过这一压力在昨日尾盘集中释放，进而导致了大盘的快速杀跌走势。

　　也就是说，在经过快速下跌释放做空能量之后，煤炭股等品种在周四或将企稳。与此同时，权重股在昨日尾盘并未杀跌也显示出权重股的持股心态较为稳定，如此就意味着周三尾盘跳水的诱因有望化解，周四的走势并不宜过分悲观。

　　从盘内、盘外的因素来看，A股市场短线也缺乏进一步向下调整的空间，为何？一是因为目前市场缺乏向下调整的诱因或题材催化剂，在此背景下，多头的持股底气相对充足，这可能也是昨日尾盘虽然跳水，但从5分钟跌幅榜来看，并未见恐慌性的杀跌盘，5分钟跌幅最大的只是天地科技为1.83%。

　　二是外围市场也是一片欢歌笑语，而众所周知的是，2008年下半年的暴跌与外围市场的急跌有着极大的关联。既如此，在外围市场活跃的背景下，A股市场也难以单边下行。

　　这其实也得到了权重股主动回调以化解指数上行压力走势的佐证，毕竟目前权重股，尤其是含H股的权重股，因为H股在近期飙升，使得A股、H股的价格差收敛，封闭了向下调整空间。近期，大盘仍有可能围绕2650点至2750点之间窄幅震荡的趋势。

原载于国际金融报