| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月19日 03:27 |
作者： |
|
| |
市场短期仍需整固
光大证券研究所：周一沪综指一度跌破2600点整数大关，但随后酿酒食品、家电、纺织等轻工板块在轻工行业振兴规划出台的激励下联袂走强，而石化振兴规划的公布则促进了相关板块的企稳。以上两种合力带动了指数逐渐回升，并最终得以微涨收盘。
我们认为，近期市场短期技术性的调整和整固是消化获利盘的正常运行方式。从短期来看，获利盘还需要进一步充分消化。以沪市为例，从1664点上升以来到2670点，上升空间达60%，一些小市值公司已出现了结构性高估的困扰，该类板块中的大量获利盘有待消化。而近几个交易日的成交金额总体处于萎缩之中，尚无法推动指数走出短期整固的局面。
上行乏力 等待回调
国泰君安证券研究所：过去一周大盘上升势头明显放缓，近期涨势强劲的大盘蓝筹尤其是银行股放慢了步伐。而美股也结束了连续9周的升势，出现小幅回调。这是短暂整理还是中期头部正在形成？
目前市场上看多的理由在于：A、宏观流动性仍较宽裕，流动性趋势仍在；B、政策不断出台给市场提供炒作热点；C、宏观V型反转。而谨慎的理由在于：A、市场新增流动性不足———新发基金销售不佳，私募谨慎、散户入市意愿低、解禁限售股减持加剧。B、压力测试后，美国利好出尽，乐观情绪退潮。C、估值过高。在扣除银行股后，全体上市公司估值为37倍，剔除亏损为28倍。D、5月发电量将有好转，但仍是负增长，宏观经济复苏缓慢，低于投资者预期。
我们认为，估值已经充分反映宏观复苏的预期，随着利好出尽和市场流动性逐渐衰竭，市场风险加大，投资者尤其需要注意资源类股的投资风险。
通用或将破产的启示
海通证券研究所：有消息显示，通用汽车似乎正在做破产的准备，已经于上周五通知其全国的1100多家经销商未来不再续约销售。通用汽车正在步克莱斯勒的后尘。全美三大汽车商两家破产，去库存所推动的去产能化已经进行到了如此惨烈的地步，真可谓悲情！受通用破产所连累，上周的零售数据、失业数据均逊于预期并带动了美股的显著下调。不过，对此我们也需要一份冷静：自从金融危机演化为经济危机以来，先后从投行到商业银行再到制造业，诸多百年老店惨遭清洗，后续还有什么泡沫没有刺破？最大车商的倒闭是否已是最后一颗骨牌？若此，是否意味着失业率已经接近顶部？是否意味着美国实体经济最坏时刻即将过去？
注资重组热点将贯穿全线
国海证券研究所：从表面上看，近期热点凌乱，呈现“你方唱罢我登场，各领风骚一两天”的格局。但统计分析显示，其实市场热点是“形散而神不散”，通过定向增发等进行注资重组的个股强势渐显。
统计显示，今年以来已有99家公司欲通过增发进入融资，其中9成是定向增发，而通过定向增发注资重组，将有望推动公司业绩大幅增长。我们认为，定向增发政策、IPO暂停以及股市经过2008年的暴跌等因素，将会摧生一批上市公司通过定向增发进行注资重组，做强做大。我们认为，注资重组热点将贯穿全线。
市场情绪短期难改
中金公司研究部：上周公布的4月份宏观数据显示，中国经济呈现明显的外冷内热特征，符合我们的预期。经济在政府巨额基建投资拉动以及“房地产、汽车、家电”消费刺激政策提振下，底部可能已现，但是复苏程度和结构仍待观察。在此之前，政府持续刺激经济的决心恐难改变，短期内充裕流动性驱动下的市场情绪并不会改变。
行业配置应由前期复苏预期下受益的早周期品种，转向确定性更高的房地产、汽车以及相关的上下游板块，例如钢铁、水泥、家电等。而货币政策的持续宽松，对利率与货币供应敏感的行业如金融（银行、保险、证券）、地产以及资产型的高杠杆企业等非常有利。
（成 之 整理）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
