本周国家统计局等机构陆续发布4月份物价、信贷、外贸、投资、工业增速等数据。从数据看，宏观经济指标出现了积极反映，回暖迹象明显。而大盘处于强势格局，震荡上涨格局未变。

　　投资持续高速增长

　　4月份，我国城镇固定资产投资延续了年初以来逐月加速势头，当月投资增速高达33.9%，较3月的30.3%的增速上升了3.6个百分点，较1-2月26.5%的增速大幅上升了7.4个百分点。如果考虑到同期价格指数的变化，那么实际投资的加速要更快，这与政府刺激投资项目的进一步落实有关。随着政府投资计划和产业振兴政策的持续落实，预计未来几个月投资仍将以较高速度增长。需要注意的是，从已公布的4月份投资细项行业数据中，在财政刺激相关行业投资继续保持较快增长的同时，黑色与有色金属矿采选、冶炼及压延等行业的投资增速也出现了明显的上升，值得关注。

　　消费继续增长 出口环比增长

　　4月社会消费品零售总额同比增长14.8%，比3月份扩大0.1个百分点。考虑到4月CPI因素，则实际增速比3月份加速0.5个百分点，显示消费正逐步加速，持续宽松的货币政策以及针对行业消费政策对消费增速已经显示明显效果，消费增速提高将逐步拉动GDP走出低谷。

　　4月出口同比下滑22.6%，但环比则增长1.82%，预示出口下滑有逐步趋稳迹象。随着下半年全球经济有望逐步趋稳，下半年出口将会明显改善。

　　货币供应继续大幅增长

　　4月狭义货币供应量M1增速同比增长17.48%，已快速回升，广义货币供应量M2增长已达到25.95%，远高于央行2009年17%的调控目标，我们认为央行适度宽松货币政策已充分体现。 4月新增贷款5918亿元，使得前4个月新增贷款达到5.17万亿元，已经达到政府预设的“全年新增贷款5万亿元以上”的下限值，我们预计今年新增信贷规模将超过8万亿元，未来几个月信贷规模将减少。下一阶段如果国际金融危机继续深化，信贷规模仍将有一定力度的增长。

　　工业增加值、发电量拐点将现

　　4月份工业增加值同比增长7.3%，增幅较3月份回落1个百分点；发电量同比下降3.5%，较3月份降幅扩大2.2个百分点。我们认为主要原因是二次去库化所致，4月工业增加值以及发电量同比变动并没有反映目前社会需求增长态势。而目前二次去库化已基本结束，预计5、6月工业增加值、发电量将迎来向上拐点。

　　大盘进二退一的震荡向上格局没有改变。由于近期市场的热点由题材逐步转向了以基本面为主的大盘蓝筹股，所以，我们建议投资者近期可重点关注三类股票：一是受益于通胀的金融、地产、钢铁、煤炭、有色股；二是消费股，如汽车、商业零售等；三是主题投资，3G受益股和区域经济，如上海本地股、福建和成渝区域等。(新闻晨报)