| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2009年05月11日 15:40 |
作者： |
朱杨波 |
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横看成岭侧成峰，远近高低各不同。面对同样的K线组合，同样的技术形态，看空和看多的人得出的结论可能会截然不同，这也正是股市的魅力之所在。目前多空双方争议之声不绝于耳，但是我想提醒投资者的是，在绝大多数人没有准确预测1600点底部的前提下预测的顶部，准确性有多高？我们需要的不是抄底逃顶，而是扎扎实实的做好趋势的把握。上一轮行情由998点涨到6124点，有多少人赚了6倍？为什么去年跌到3000点，理论上还应该有3倍利润的时候很多人本金已经亏损得只剩60％不到？如果没有认真搞清楚亏损的原因，看清楚每一轮行情的本质，这一次的财富增值仍将会与你擦肩而过。
基本面上，我们在去年年底就提出了刺激经济，股市先行的理念。刺激经济，拉动内需，中国最具消费能力的应该是属于中产阶级的股民。而自07年的下跌将这部分有生的消费潜力压抑了。试想一个在证券市场大幅亏损的投资者，如何在现实生活中消费呢？只有一波牛市才会让股民的资产增值，股民手里的亏损弥补了，赚钱的预期强烈了，才会刺激消费。其实股市的上涨是杠杆效应，它比4万亿的实体投资更能刺激经济。当然这4万亿钞票以及宽松的货币政策在未来会导致纸币的通货膨胀，但反过来适度的通货膨胀反而会刺激股市的上涨。目前国际油价及大宗商品价格的上涨本质上就是美元的贬值。
经济危机尽管让宏观面至今没有走出阴影，但是6100点变成1600点其实就是最大的利好，各种不利的因素在下跌中予以消化。很多投资者通过此次下跌认识到GDP、PPI、CCI等经济名词，但事实上经济学家并不是股神，股市也不是简单的体现经济。07年经济形势最好的时候，经济学家普遍期待后奥运经济的腾飞，但股市却见顶了。也许本次大家期待经济危机的第二波会来得更凶猛的时候，股市见底了。
技术分析对牛市的定义是，股价有效站稳年线之上。我们股市自4月13日以放量跳空的阳线突破年线之后，4月28号完成对年线的回抽确认。如果仅仅是熊市的反弹，年线不会被这样轻易突破，即使突破有效站稳的时间也不会太长。而目前不但是站稳，而且量能水平和市场人气不符合熊市的反弹特征。
从趋势理论来看，自1600点起涨以来低点1800、2000、2200，2400不断抬高，在日K线上形成标准的上升通道。只要该上升通道下轨不破，则上升趋势将维持。在月K线上，自6124点以来形成的下降通道在5月份已经突破，当然有效性还有待确认。但正如我所说的，横看成岭侧成峰，远近高低各不同。面对同样的K线组合，同样的技术形态，看空和看多的人得出的结论可能会截然不同。
即使上升趋势形成，涨升也不会一帆风顺，不断的回调、做顶，让投资者的心永远无法平静。回顾上一轮牛市，3000点以下充满泡沫，5000点以上大象起舞。真正做一个大的顶部之前必须先做若干个假顶。这叫做培养思维定势，让投资者认为的每一个顶部最终成为底部，等到真正形成顶部的时候就是打破思维定势的时候。所以每一轮行情在绝望中产生，犹豫中发展，欢乐中终结。这不禁使我想到了狼来了这个故事，多喊几次狼来了，当狼真的来了的时候就没人信了。
不识庐山真面目，只缘身在此山中。因为我们每天盯着短线的波动，就会忽略了对大趋势的把握。只有跳出这个市场，站在远处才会对市场的大趋势有了正确地把握。
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