| 来源： |
宁波海顺 |
发布时间： |
2009年05月08日 17:21 |
作者： |
汪礼建 |
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本周大盘仍旧是逼空上扬的走势，股指再度向上创出反弹新高，并且突破了2600点的整数关口，市场强势的格局维持不变。目前市场中权重最大的中国石油、工商银行及流通市值最大招商银行、中信证券等等都开始有所表现，市场的强势主要是依赖于权重股来维持，而其它的热点方面持续性却是明显的减弱，因而在这种指数强势行情的上扬过程之中，虽然还是可以继续短期看多市场，但是也需要保留一点冷静。
一是受实体经济触底回升的消息影响，对于这些大国企和银行的盈利能力将会有所改善的预期影响，给了这些涨势滞后的权重大盘股补涨的机会，但是在信贷规模出现大幅度增长的情况之下，三大行仅有工行首季盈利同比增长10%，中行和建行都有一定程度的下滑，后期银行业的盈利能力是否真正能够触底回升保持较高的盈利水平将会成为银行股板块能否力挺不倒的重要影响因素，而如果实体经济再度出现波动的话，将会对银行业也会产生一定的影响。
二是在经历了较长时间的震荡反弹之后，基金重仓的几大板块都出现了累积相对较大的涨幅，一方面继续的增仓行为使得基金的持仓比例有所增加，而另一方面基金重仓的品种股价上涨也使得基金的仓位出现被动上升的情况，在基金出现了较高持仓比例之后，就有可能出现持仓结构性调整的过程，从而会引发它们重仓持有的板块和个股出现较高明显的波动，从而引发技术性的震荡。而近期它们持仓的工程机械以及建材水泥等板块有走软的苗头，是否是调仓行为所致值得注意，另外，重仓持有的煤炭、地产在短期快速拉抬之后是否有获利回吐的可能也是值得关注的另一个方面。
三是近期市场的热点除了基金重仓的之外，多个板块都会受局部性消息的影响有所表现，但持续性已经大大不如年初时候的表现。虽然目前机构持仓的比例已经超越了散户，机构对于市场的影响力大大增强，但是也不可以否认的是游资对于市场的影响还是相当大的，特别是如果市场出现连续跳水的品种，那么对多头的信心将会产生明显的负面影响。市场只有在共力做多的情况之下，才能出现较为强势的上扬。
四是从技术上来看，自08年11月4日股指出现上涨以来，所持续的时间已经超过半年，持续的上涨使得市场获利盘大大增加，获利回吐的压力将对股指的进一步前行构成拖累的影响。而且在周线连续拉出阳线之后，市场也开始具有了一定中期超买的特征，技术性将会有修复和修正的要求，这就容易引发市场出现震荡。
从时间上来看，5月份在历史上将是一个比较容易出现变盘的月份，而在经历长期的上行之后，如果变盘的话，就可能会出现调整的走势。
因而，对于后期市场的走势，我们认为在银行股板块仍旧力挺的情况之下，股指还将有进一步向上反弹的机会，但在依赖权重股拓展反弹空间的情况之下，上行的力度和上行的时间都会受到一定程度的影响。因而在操作上，投资者在股指进一步反弹的过程之中，应该注意适当控制好仓位，对于技术形态较为强势的品种可以持有观望，而有所转弱的则应考虑淘汰出局。
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