| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年05月05日 18:03 |
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周二我国A股市场总体呈高开震荡的走势。受到昨日美股收盘上涨的影响，承接昨日A股的走势，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开，虽然随后在诸多热点的支持下，指数一度拉升，但部分权重股盘中出现跳水走势导致股指下探。不过两市成交量仍然在继续放大过程中，显示投资者继续谨慎做多。
上证指数今日早盘高开于2577.43点，虽然随后由于市场短线获利筹码兑现导致股指开盘后出现一段快速下探走势，但继中国物流与采购联合会公布的官方制造业PMI（采购经理人指数）连续回升后，里昂证券昨日公布的4月制造业PMI较3月大幅回升并站上50，这是9个月来首次站上分水岭。两者走势重新趋同，双双印证制造业进入扩张趋势。这一消息刺激指数大幅拉升，直至今日最高点2590.78点，这一点位也刷新了沪指本轮反弹新高。不过市场短线获利筹码兑现导致股指开盘后出现一段震荡下探走势，中国人寿、中石化盘中出现跳水走势导致股指下探，沪指回补了早间的跳空缺口并率先翻绿，随之市场卖盘继续放大，沪指终于在中午休市刚过即下挫至今日最低点2552.39点。总的来看，上证指数目前上无压力，下无支撑，再度进入震荡格局在所难免。另外，虽然指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2567.34点，较上一交易日收盘价上涨7.43点，涨幅为0.29%，成交1538.62亿。
相比之下，今日深证成指表现更为出色，其整个交易日始终处于红盘状态，这在很大程度上应当归因于地产指数的强势。深证成指今日早盘同样高开，开盘于9958.54点，随后在中国国土资源部最新报告显示，预计2009年中国一线城市居住用地价格将趋于平稳，而自住性消费市场为主的二、三线城市居住用地价格仍有小幅上涨的可能这一消息的影响下，地产指数大幅拉升，其中龙头万科A首当其冲，并且在中小板指数的推波助澜下，深成指终于突破10000点大关，并达到今日最高点10072.48点，这也是自大盘反弹以来，深成指首次站上10000点，但随后有所回落，并在中午休市过后达到了今日早盘最低点9910.69点，但仍然处于昨日收盘价上方。总的来看，今日深成指突破10000点之后也需要对其方向做一个重新调整。虽然上方10646.45点的缺口或许暗示指数仍将重心上移，但前期深成指7266.41点的缺口却暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报9947.81点，较上一交易日收盘价上涨48.14点，涨幅为0.49%，成交772.95亿。
截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1057家，涨停个股52只，其中S、ST、*ST类股数量刚好占一半。两市共计下跌股票418只，其中跌停股票股票仅ST华发A一只，且该股同时领跌两市。
就板块来看，海西经济区的发展将促使福建省在新一轮产业结构调整中加大与台湾产业的对接力度，突出发展光电、集成电路和软件产业，受此消息影响，海西概念今日大涨，其中漳州发展、中国武夷和福建水泥一开盘便死死钉在涨停板上，而福建高速也随后涨停。受权威人士确定新能源振兴规划正在制定消息的影响，新能源概念股目前盘中表现出色，天奇股份涨停，科力远、方大A等龙头股目前涨幅居前。而航空动力冲击涨停则带动了航天军工股午后再度走高，航天长峰、北方股份、航天晨光等盘中纷纷出现快速上涨。而长丰汽车和亚星客车冲击涨停则使汽车股在午后再度活跃，长安汽车和曙光股份等涨幅均在7%以上。。不过，医药股承接昨日弱势今日早盘继续跌幅居前，上海医药、金宇集团、太龙药业、普洛股份、海王生物等等个股均占据了两市跌幅板前列位置。总的来看，航空航天器制造、新能源、林业、橡胶制造等板块涨幅居前，目前只有医药、农业等少数几个板块小幅下跌。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力和浦发银行今日停牌之外，两市共有26只权重股下跌，其余21只权重股全部收红，而上港集团收平。可见在今日权重股中多空双方力量僵持不下，后市或许仍将震荡。投资者午后关注权重股动向，调仓换股把握热点轮动，并继续关注提防个股分化。
就消息面来看，1、国务院批复成立海西经济区；2、上证报今天披露多位权威人士证实，国家的确在制定新能源产业振兴规划；3、中国外汇交易中心5月4日公布，当日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.8225元，该中间价创出了近7个多月来的新高；4、创业板上市规则有望本周推出；5、里昂证券4月制造业PMI为50.1；6、商务部昨天宣布，该部在全国范围内正式启动为期7个月的刺激消费系列活动；7、三大央行本周议息，欧元区或再降息。
近期地产指数一路跑赢大盘，并带动深成指重上万点大关——A股的实际走势似乎比预期还要强势。越来越强烈的复苏预期让整个市场的参与者对我国经济形势在一定程度上恢复了信心，这对行情的发展起到了重要作用。就目前来看，市场普遍认为我国二季度宏观形势将呈现反弹，上市公司的盈利状况也将相应好转，但问题的关键是出口能否同样出现复苏，以便为未来业绩增长提供足够的安全边际。
1、转暖信号进一步加强
在A股历史上，凡是3月延续上涨的行情，一般可以持续到5月。而从目前来看，这一历史规律有可能仍将继续，这是因为目前市场做多热情不减，主要包括产业政策的推进和落实、区域经济振兴规划的预期等两个方面。不过产业政策的推进和落实在前期的市场上已经得到了充分的反映，目前市场的热点将越来越多地落在区域经济振兴规划的预期上，如长三角的上海本地股、珠三角的珠港澳跨海大桥项目、川渝区域的灾后重建，以及今日表现突出的海峡西岸区域的福建板块等，我们相信在后市区域振兴规划将催生多极化的热点。
与产业振兴规划纵向地涵盖了一些行业不同的是，区域规划所涵盖的行业是横向的，即一个区域的规划将会包括众多行业，这样就可以避免一个行业经过炒作之后大起大落的局面，更有利于板块的稳定走好，这一点对于权重板块而言尤为重要，这也是为什么整个行情将可能从一季度的题材股向大盘权重蓝筹股转移的一个重要原因。
在政策的纵横交错、多层次的推动下，我国经济的确已经显示出了较为明显的复苏信号。如果投资者对中国物流与采购联合会和中国国家统计局上周五公布了其联合发布的采购经理人指数尚存疑虑的话，那么今日里昂证券亚太区市场周一公布的数据无疑给人们带来了一剂定心丸：4月份里昂证券中国采购经理人指数(PMI)为50.1，中国制造业在连续8个月萎缩后，始现扩张迹象。
2、经济回暖需要各种投资渠道复苏的配合
就目前表现突出的权重板块——地产板块来看，地产龙头地产公司业绩增长比市场预期好。地产行业近期显示出了强劲的复苏势头：北京、上海、广州、深圳等一线城市在价格稳定的情况下，成交量大幅上涨，后市或将面临涨价的压力。中国国土资源部最新报告显示，预计2009年中国一线城市居住用地价格将趋于平稳，而自住性消费市场为主的二、三线城市居住用地价格仍有小幅上涨的可能。随着后续房屋成交量的持续回暖，这个板块在未来一个季度强于市场的可能性比较大。
我们认为，中产家庭已经成为股市、房市的投资主体，因为投资的70％和消费信贷的80％来自于这个群体。中产家庭多了“两口人”：住房抵押贷款引进了银行信贷、投资理财活动引进了证券市场，家庭的两个支点就是股市房市。两者构成了城镇中产家庭生活方式的经济支柱，就像家庭成员的相互影响一样，股市房市之间不断发生互动。所以，中国经济需要股市回暖。在A股步入复苏通道的关键时刻，管理层或许在后市会考虑主动出台刺激虚拟经济的政策。
如果真如我们判断，目前市场已经开始复苏，那么未来市场的机会将会大幅增加，这是因为在世界性经济危机期间，所有国家的所有企业都难逃冲击，但宏观经济稳定性较好国家的企业将有更多的机会幸存下来，这样，对于幸存企业而言，危机发挥了为他们淘汰竞争对手的作用，订单总量虽然比危机之前减少，但更多地转移到了幸存企业这里，反而推高了他们的市场占有率，提高了他们的相对市场地位，其增长率超过竞争对手的幅度扩大了。一旦度过危机步入经济复苏，幸存企业就比危机前境况更好。由于中国宏观经济稳定性超过其他国家，在此次危机中必然会感受到危机淘汰竞争对手效应，事实上，这种效应已经在出口中开始体现出来了。
总而言之，虽然金融海啸对多数行业造成了一定影响，但是对于部分行业来说，或是一种机遇。比如说产品价格相对刚性但原料价格大幅下降的火电股、民爆股以及化工股；再如一季度证券市场交投火爆，券商股也有活跃的趋势。随着经济的回暖，越来越多的交易机会或将在后市得以显现。
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