| 来源： |
深圳智多盈 |
发布时间： |
2009年05月05日 08:53 |
作者： |
余凯 |
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周一是“五一”假期之后的首个交易日，沪深两市股指在权重板块的带领下双双高开，盘中基本上没有出现明显的调整，所有板块均以红盘报收。上证综指、深成指、沪深300三大指数均创出收盘新高，强势特征极为明显。
周期性行业表现突出
在周一的开门红行情中，钢铁、煤炭、有色金属、石油、石化、地产、水运等周期性行业表现最为抢眼，成为市场再创新高的主要力量。一方面，近期国内钢材市场价格反弹以及“五一”期间各地购房重新升温的报道，使市场对经济复苏的预期较为乐观并刺激了钢铁、房地产板块全面启动。另一方面，政策面的变化也是背后的重要推手。4月30日，国务院常务会议决定，对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整，其中降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例，政策调整后可增加市场对初级商品的需求，强周期行业将从中受益。
5月3日，发改委公布了我国3年内淘汰部分炼铁、炼钢、电解铝、印染、化纤、炼铜、造纸、炼油、酒精、味精、柠檬酸等落后产能的目标，这对上市公司企业又是一个福音，相关板块表现强劲应在情理之中。由于基金等机构投资者手中持有大量的周期性品种，随着这一群体的大幅走高，折价幅度较大的封闭式基金也进入了人们的视野，全线大涨的景观为市场增添了亮色。
资金充裕仍是行情保证
不可否认，推动本轮行情运行至今的因素除了市场自身修复性要求、政策利好接连不断、悲观预期逐渐淡去之外，流动性充裕无疑是其中极为重要的因素。在今年一季度信贷投放创出历史性的4.58万亿之后，市场担心这样的激进做法很难持续，甚至会出现政策的转向，如果后续资金无法跟上，再加上推出创业板、恢复IPO、大小非减持等多个因素的叠加，市场的资金面将面临较大的考验。
应该说这样的担忧不无道理，但是就短期来看，资金收紧的可能性不大。虽然宽松的货币政策已经持续了一段时间，但几个月来的CPI、PPI仍没能得到有效的提振，据测算，4月份的物价指数仍将在低位运行甚至可能继续为负，如果持续下去，势必会对经济的全面复苏产生拖累作用。所以在通缩阴影挥之不去的前提下，央行的货币政策仍会保持延续，这也是行情继续平稳运行的重要保证。
估值洼地值得关注
在前期市场对众多题材的充分挖掘和炒作之后，局部泡沫已经显现。但是与此同时，那些基金、社保等机构投资者重仓把守的周期性板块和权重股的涨幅却远低于市场平均水平，而随着市场整体估值水平的提高，其估值优势已经愈发的明显，而且在经济回暖的预期之下，超跌的周期性行业也面临着价值重估的机会。
近期主流资金进入有色金属、房地产、海运、化工、银行等板块，标志着市场风格将有所转换，这种迹象在周一的行情中表现得十分明显。所以银行、电力、石油石化、煤炭、铁建等估值洼地仍需要资金来填充，值得投资者密切关注。而受益于行情的转好，券商、信托板块也具备一定的市场机会。
另外，上周市场曾经担心的流感疫情暂看并不十分严重，这大大缓解了由此带来的压力，也使做多热情得到了进一步的宣泄，而周边股市的全面走好也为A股市场创造了有利的氛围。当然，在股指加速上行后，短线过分追高并不可取，逢低吸纳潜力品种，把握市场热点轮动的节奏应是近期操作的主要思路。(来源:新闻晨报)
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