| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年04月30日 16:37 |
作者： |
康洪涛 |
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上周四沪综指收报2477点，上涨0.38%，；深证成指全日收报9502点，上涨1.27%。在过去的一周里，上证指数先抑后扬，在剧烈震荡中悄然进行着风格的转换。大象股的补涨和一部分超强题材有望逐渐成为市场的绝对主力。目前，四种现象预示后市仍将蜿蜒上行，指数进二退一地挑战高点不可改变。
三座大山捍卫股指尊严：
招商银行、万科A、中心证券三座大山以点代面折射反弹新契机：招商银行日K线站稳60日均线，在本轮调整最为岌岌可危之时，拔出长阳线穿破60日均线。目前陷于20日和60日均线的争夺战中，虽然可能会导致节后市场的震荡，但是其跌幅不会再有多深亦是意料之中。万科A，与招商银行相同的是都处于底部严重滞涨的状况，下跌空间极小。中信证券的地步逐渐抬高，且几乎每一次底部放巨量之后均短线企稳，本周四的放量不为无因。总体看，银行、地产、券商三大板块的龙头个股或是滞涨或是提前下跌，这三支个股必然联手撼稳A股大盘。
时间周期微妙无比：此前我们通过时间等差数列预测了本轮5个交易日的调整周期和星期二的重要事件窗口，周三长阳反弹如约而至。然而当前指数经过向上反弹后进入均线纠结的区间，10日、20日均线距离很近，所以K线图表震荡加剧的可能性增大。若节假日内无有效利好出现，大盘可能会延长调整周期至11个交易日左右，故而节后的第一个星期五变盘可能性很大，投资者应当谨防追涨杀跌，建议波段换股为宜。
A股市场热点依然众多：上证指数周K线明显站位10周线，从高点回调已经2周。从中线选股的原则，尽量以周线提前调整2-4周的板块和个股为优先，这些股票具备极强的反弹动能。或者选择不跟随大盘调整走出独立行情的个股。基于以上考虑，我们推荐以下热点：券商、地产、上海本地、新能源和创投概念。
四种现象揭秘大盘趋势：
现象一、银行股业绩优秀，大象股闻鸡起舞。
据各大银行公布的年报与季报，中国的银行业在世界范围内可谓是首屈一指。在金融危机肆虐，包括花旗之类的超级银行业绩均收到重挫，而国内银行却逆国际资本市场的趋势上扬。2008年国内13家上市银行实现净利润3719亿元，较2007年多赚919亿元，同比增长32.82%。以工行为例，2008年美股分红0.165元，参考其4元左右的价格，股息率高达4%，远高于一年定期存款利率。不仅仅是与国际同行业相比具备业绩优势，银行股与其他行业相比增长亦是明显的。这就与A股市场银行股蛰伏底部涨幅过小的现状形成了严重背离，所以我们认为以银行股为代表的绩优蓝筹股已经具备了投资价值，周三银行股的飙升已经体现出了这种价值优势。
现象二、保险、银行共塑A股资金绿色通道。中小保险公司获准参与股权类投资，这对A股“不差钱”行情给予了再多一重的资金面支持。而银行又可以参股保险公司，从而让银行系统的资金获得了进入股市的途径。银行保险共同打造出的资金链绿色通道完全有可能成为A股长期资金供应渠道，在资金的推动下个股亦有望火爆升温。
现象三、日本首相访华，市场或依据3G引爆个股导火线。日本首相麻生太郎访华肩负着帮助日本企业3G手机投石问路的重任。从近期A股市场来看，线路渐渐清晰——全球印钞引发的煤炭、有色暴动逐渐向业绩支持的绩优蓝筹转变，题材个股轮番炒作亦是反复向实质性业绩靠拢。随着5月17日3G渐行渐近，3G概念代表的科技股等有希望引爆新的题材炒作。
现象四、一季度信贷天量引起监管层重视。一季度信贷超想象的4.5万亿让管理层 不无担忧，理性的看这种担忧是有道理的。如果信贷大量流入虚拟市场，那么与放宽货币政策以托起实体经济的初衷就有所违背。故而不排除信贷之后会有一定程度的紧缩，市场会逐渐趋于曲折反复，进二退一的格局。
总之：
纵观整个一周的走势，多种迹象共同造就一个相同的结论：市场依然处于上升通道，指数有可能以进二退一的姿态蜿蜒上行，亦步亦趋的向1664点以来上升通道的上沿挺进，目标位在2800点附近。股指的稳定背后却一定是个股的疯狂，我们强烈推荐两种投资路径：其一是有业绩支持且存在补涨契机的绩优蓝筹股，例如地产、券商， 其二是交易性机会丰富的例如上海本地、新能源、创投等强概念。
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