| 来源： |
深圳智多盈 |
发布时间： |
2009年04月28日 08:52 |
作者： |
余凯 |
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受到多重利空传闻的扰动，上周A股市场走出了冲高回落、先扬后抑的态势。本轮行情上证指数一度创出了年内反弹新高2579点，然而，最近几个交易日前期热门品种纷纷逆势跳水，使得投资者信心受到一定程度的打击。随着指数向下回补跳空缺口，多空双方渐趋平衡，大盘呈现了无量盘整的态势，市场观望情绪重新抬头。
阶段性顶部隐然若现
政策面的累计效应、乐观的市场心态、充裕的流动性等诸多因素是春节后A股市场走强的主要原因。然而，随着上证指数突破2500点之后多空分歧开始加大，表现在盘面上就是股指震荡明显加剧，市场热点则在逐步退潮，典型的如新能源、高送转、低价科技股等短期暴炒品种，已经难以吸引有效的跟风盘而出现后劲乏力的态势。
对于利空因素的敏感进一步凸现出市场敏感心态。深交所连续发文提示概念题材类股的主题炒作风险和追涨杀跌风险之后，题材类个股纷纷偃旗息鼓。与之相对应的是，政策面利好呈现明显的递减效应。国务院扶持农业八项措施的出台，仅仅使得农业板块出现了“一日游”行情；国务院日前发布纺织工业调整和振兴规划，A股市场中纺织股板块却“死水微澜”，这和春节之后A股市场政策驱动下的投资机会轮番火爆演绎的局面形成鲜明对比。
尤其值得关注的是，即使政策面对利空因素予以澄清，投资者依然是心存疑虑。如上周五银监会澄清，没有改变年初以来确定的信贷政策，中国证监会也否认5月中重启主板IPO。但即便如此，A股市场依然疲态尽现。显然，A股市场在经过了半年的中级反弹之后，阶段性顶部开始隐然若现。
短期关注年线得失
随着上证指数将前期在2440点一线形成的向上跳空缺口完全回补，多空双方针对年线的争夺无疑就成为了市场关注的焦点。而随着4万亿元经济刺激计划第一阶段告一段落，从政策面逐渐回归经济基本面正成为决定市场方向的风向标。
从外部环境看，虽然已经公布的一季度宏观经济数据中，除GDP、PPI数据略低于市场预期外，包括出口和贸易顺差、固定资产投资、M2和人民币贷款等数据均明显高出市场预期。但投资者对于国内经济复苏的持续性仍持相对谨慎态度。事实上，无论是工信部的“工业过快下滑势头初步扭转,但工业经济回升的基础还不稳固”的表态，还是商务部有关“外需萎缩未发生根本性改变”的言论，都显示出宏观经济的复苏仍将呈现出多变和反复。在这样的宏观背景下，寄希望于A股内部成功完成投资风格的转换，通过大盘蓝筹股的全面回暖来推动市场上行，目前看来依然不够现实。
提防业绩风险
需要提醒的是，目前距离2008年年报和2009年一季度财报最后披露日仅仅剩下一周时间，绩差公司财报通常将在这一时期内集中公布，这将对相关个股走势产生较大的影响。而在2008年经营业绩差强人意的同时，今年半年报预减和预亏的上市公司数量也明显多于往年，业绩风险也将是投资者短期需要提防的因素之一。因此，前期仅凭概念被大幅炒高的绩差股将面临结构性回调压力，而部分一季度业绩较好、并且具有明显估值优势的行业和个股将在市场的震荡过程中脱颖而出。
(稿件来源:新闻晨报)
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