| 来源： |
西部证券 |
发布时间： |
2009年04月27日 09:04 |
作者： |
王梁幸 |
| |
目前市场走势较为微妙，多空双方的博弈随时可能引发盘中剧烈波动，股指震荡整固仍可能在短期内持续。预计沪综指短期核心波动区间在2350－2500点。
沪深两市上周运行呈现前高后低走势，“恐高”心理占据市场主要位置，导致一些利空传闻对股指冲击明显放大，整体盘面在后半周表现较为平淡，一些前期涨幅不大的抗周期品种虽然开始逐步补涨，但终难带动股指重返升势。我们认为，出现微妙变化的流动性预期将同政策和基本面的乐观预期进一步博弈。
预计市场本周将依然主要围绕供求关系的平衡性运行，投资者更为关心的问题还是流动性充裕的状况是否会出现变化。IPO在5月份重启的传闻以及央行收缩银根的举动都给市场短期运行带来了明显冲击。虽然有关方面及时辟谣，但不可否认的是，市场对流动性的乐观预期已经渐渐出现了一些微妙变化。
流动性充裕是引发此轮股指反弹的重要前提条件，在一季度信贷规模大幅增长并连续超出市场预期的情况下，市场对4月份及以后的信贷增长已经有了比较乐观的预期。但我们需要保持谨慎的是：一旦未来信贷增长数据低于乐观预期，市场可能会作出相对悲观的反应，这将直接导致股指在盘中剧烈宽幅震荡。当然，从乐观方面来讲，适度宽松的货币政策有望中长期保持，即使流动性释放的速度会有所放缓，但全年仍然可以维持6万亿元以上的信贷规模，因此流动性对市场的中期支撑仍然能够维持。
IPO的重启预期是导致近期行情出现波动的另一重要诱因。股指近期两次大幅下挫（4月8日和4月22日）均是因为IPO重启的传闻所导致，从中也可以看出在目前市场供求相对平衡的状态下，投资者比较恐慌新股发行的重新开闸。但从客观讲，没有融资功能的市场显然不是一个健康的市场，因此，IPO重启是一个必然的趋势，而我们需要关注的不是新股发行何时恢复，而是以什么方式恢复，也就是新股的发行制度会不会有所改变。
回到宏观经济面的乐观预期，市场对于未来经济的回暖仍存在较大分歧，对此我们保持相对积极的态度。一方面，发电量的负增长有望在3、4月份结束，而房地产在刚性需求得到全面释放后，“去库存化”的趋势将得到延续，下半年投资有望逐步恢复；另一方面，行业振兴规划出台后，下一步的重点将放到内需的刺激上，汽车下乡、家电下乡都有望进一步拉动内需增长。
这些可喜的变化对行情的下档支撑将是十分明显的。再退一步讲，即使未来经济再度出现滑坡，我们预计政策的“弹药”仍十分充足，新的一揽子经济刺激计划随时可以出台，政策的乐观预期仍是有效的。
从资金取向上分析，短期市场主流热点将会逐步回归到业绩基本面，业绩稳定增长的品种更容易获得资金的青睐。在投资品种的选择上，建议遵循以下两条思路：一方面，根据年报和一季报业绩，选择业绩呈现稳定增长或是行业环比数据出现回升的品种，如煤炭、券商、汽车、房地产等；另一方面，关注具备一定政策预期或在未来存在政策刺激预期的板块，如军工、家电等。具体到短期品种选择上，建议关注医药、食品饮料等补涨品种的盘中交易性机会。(原载于中证报)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
