| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2009年04月25日 14:49 |
作者： |
滕印 |
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本周沪深市场在创出此轮反弹高点后出现大幅调整，上证综指回补了2444-2464点的向上跳空缺口。沪指虽在年线附近出现小幅反抽，但周五仍收于5日和10日均线之下，预计市场调整压力仍需继续释放。
我们认为，技术性调整压力以及供求关系不确定性因素增加是引发本周市场出现震荡调整的主要原因。
首先，市场存在消化获利盘的技术性调整压力。3月2日至4月17日期间，上证综指和深圳成指涨幅均超过20%，部分题材股、概念股的涨幅更是远超大盘。短期的加速上涨令市场积累了大量的获利盘需要消化，技术性调整压力是市场震荡调整的重要动因。
其次，供求关系不确定性因素的增加抑制了短期做多动能的释放。数据显示，从已公布一季报的偏股型基金来看，截至一季度末，其股票仓位升至77.32%，开放式主动投资股票型基金在4月份第三周的平均仓位进一步升至82.46%，平均仓位创出08年以来的新高。而从新基金的发行情况看，3-4月共有20只股票和偏股型基金发行进场，但进入5月后，偏股型新基发行的步伐将明显放缓，这对基金重仓股的短期持续走强将产生抑制作用，而恢复IPO等扩容预期的增强对市场心理也形成冲击。
总体看，尽管市场已经出现了一定程度的调整，但在技术性调整压力及供求关系等不确定性因素的影响下，市场做空动能仍有进一步释放的需要。年线支撑的有效性将面临考验，沪指回补2380-2392点向上跳空缺口的概率增大，建议投资者降低仓位。(原载于中证报)
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