| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年04月23日 09:37 |
作者： |
陈自力 |
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在年线上方，大盘经过6个交易日的横盘之后，今日选择了用一根大阴线来释放前期欲调不调的风险，成交量放大，这是本浪反弹以来，上证指数第三次出现上涨途中的中阴线，如果算上3月31日大幅低开在内的话，可以算是第四次了，前三次都是以逼空上涨来收复调整K线，那么这次会出现什么样的状况呢？从今天的盘面看，上午10点半之后，权重股群体启动拉升指数创出新高，直接导致了前期题材股、热点股的部分资金获利出逃，之后大盘的恐慌氛围开始蔓延，逐波下跌，成交量不断放大，可以看出，今日的资金出逃，主力是有预谋的，利用权重股拉升指数，掩护其他个股出货。因此，从这个角度讲，不排除大盘短期还有调整。
消息面报道：央行微调信贷政策，频繁进行91天期正回购操作，即收缩流动性，而支持本轮反弹最大的动力来自于充裕的流动性，这是导致大盘今日下跌的导火索。另有报道，传新IPO办法5月初出台，光大证券将首发上市，这也是将影响到市场资金面的消息。这两则消息都是场内资金对于市场未来的担忧，在大盘上攻乏力，多空分歧严重之时，不免动摇多头信心。从市场流动性来看，在国家大力刺激经济发展的背景下，保持实体经济宽松的流动性是十分必要的，因此，央行持续收缩流动性的可能性是很小的，前期，周小川也表示：“要落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性与稳定性。”昨日晚间，央行主管货币政策的副行长易纲表示：“不会搞信贷规模限制，但投放须平稳理性。”根据前三月信贷投放情况看，央行适度回笼资金也是合情合理的，毕竟流动性过度泛滥对于中长期经济发展是没有好处的。
而从IPO的角度来看，资本市场最基本的功能是融资功能，自熊市以来，A股已经接近一年丧失融资功能了，因此，在一定的条件下，A股始终是要恢复融资的，具备融资功能的资本市场才是一个健康的市场，目前，大盘对IPO重启的消息反映激烈，从另一个角度说明A股自身抵抗力还不强。而关于IPO重启的消息，目前只是传言，没有得到管理层的确认。
从政策面来看，经济刺激政策仍然是值得期待的，管理层对于资本市场的态度是明确的，而且资本市场的蓬勃发展有利于实体经济复苏，有利于国内内需潜力的释放。
因此，基于以上分析，支持我国股市中期向好的根基没有动摇，大盘经过充分调整之后，将继续走好。
金证顾问 陈自力
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