| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年04月17日 17:35 |
作者： |
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本周A股市场出现了先扬后抑的走势，但盘口也显示出，上证指数虽然在周末宽幅震荡，但下档支撑力度也较强，周四与周五均收出带下影线的阴K线，折射出当前仍有资金视调整为建仓契机，那么，这对市场后续走势将有何影响呢？
双重压力渐现对于本周末A股市场的宽幅震荡走势，有观点认为主要是因为两个因素的影响，一是经过一季度信贷大幅提升之后，市场对后续的信贷规模增长持有一定的分歧。而信贷规模增长带来了M1、M2的快速盘升，众所周知的是，M2超过17%一直是牛市行情得以启动的标志之一。但一季度信贷数据显示出已有透支未来信贷规模的迹象，同时，考虑到市场一些朦胧的诽闻，比如说关于调查信贷资金是否去向股票市场等信息，无疑会抑制未来资金流入A股市场的趋势。如此就意味着当前宽松的资金面面临着一定变数，这就使得部分资金开始考虑获利兑现的策略，市场的抛压渐增，这可能也是本周末空方能量有所聚集，大盘有所震荡的原因。
二是因为不少个股进入了主升浪，浪潮软件等品种持续涨停显示出市场已有亢奋的特征，而从历史走势来看，这往往也是一轮主升行情渐进入尾声的标志之一，因为如此走势显示出短线多头能量迅速释放，后续买盘力量将衰弱，故如此走势更加剧了市场其他资金获利抛售的预期。与此同时，出现异常走势的个股渐多，比如说在本周末的NST黑龙、ST重实也因为当日升幅不受涨跌停限制而大幅飚升，这其实也是一轮行情接近高潮的一个显著标志，甚至被业内人士认为是市场的异象，所以，大盘短线危险系数迅速提升。这可能也是大盘在本周末市场宽幅震荡的原因。
两大底牌赋予支撑力度不过，奇怪的是，本周末大盘虽然盘中走势一度摇摇欲坠，但大盘最终均能够获得一定支撑，从而在日K线图上收出一根下影线的阴K线形态。为何？就目前来看，这主要是因为多头虽然面临着上述诸多因素的压力，但仍手握两张底牌，一是蓝筹股的补涨底牌。比如说中国石化、中国石油，他们的涨升理由较为充沛，不仅仅在于补涨，而且还在于后续的业绩增长题材催化剂，因为近期就有关于成品油价格进一步涨升的预期，这无疑会赋予多头较强的持股底气。再比如说银行股、保险股等品种在本周末虽然有所走低，但盘口显示出他们仍存在着较强的补涨欲望，毕竟估值的优势犹存，而且业绩增长的预期也相对强烈，尤其是保险股，在通货膨胀预期以及低利率的优势下，极有可能成为保险股新一轮的经济增长周期，所以，此类个股将成为多头维持大盘的最为得力的武器。也可以这样讲，此类个股的涨幅落后，恰恰为各路资金的做多提供了充足的底气，因为在他们看来，只要银行股、保险股以及中国石化等权重股不大涨，那么，市场就不会出现深幅回调的趋势。
二是经济复苏的底牌。本周末一季度以及3月份的统计数据相继面"市"，数据显示，3月单个经济运行数据均好于市场预期。比如说工业增加值、发电量、固定资产投资、出口、采购经理人指数、M2、消费均比1、2份显著回升，且多数好于市场预期。值得指出的是，去年1至2月的雪灾造成其后3月份主要指标报复性反弹，在这一高基数下今年3月各项指标仍能录得同比增速的回升，而且一季度工业增加值同比增长5.1%，其中3月份大幅反弹至8.3%，高于市场预期的6.3%。发电量同比降幅由1至2月的-3.7%缩窄至-1.3%，如此数据也意味着经济开始步入上升轨道，在此背景下，就意味着A股市场不致于出现大幅回落的走势，充其量是一轮上升行情中的正常回落走势，毕竟这个世界没有只涨不跌的股市。也就是说，调整行情并不是熊市中无节制的调整，这也有望成为多头做多的一个底牌。如此就使得大盘在调整过程中也有买盘力量的出现，也就有了下影线的走势。
调整或走向盘整综上所述，目前A股市场虽然存在着一定的调整压力，但短线由于上述底牌存在，尤其是多头尚有发挥领涨先锋的后续储备品种，比如说本周末活跃的券商股、商业股、酿酒股等品种，所以，A股市场也不致于过分悲观。更何况，市场热度的降温是一个过程的，就如同沸水冷却至冷开水，需要一个时间周期一样，所以，市场由亢奋走向平静，也有一个过程，甚至由于资金利益的掺杂，不排除其间出现反复的可能性，这就意味着市场突然转势是不可能一步到位的。故笔者对近期大盘的走势判断是：如此的走势就意味着大盘极有可能从调整趋势向盘整趋势转化的可能性，一方面在盘整过程中消化市场的压力，另一方面则是在盘整过程中积蓄新的做多能量以及新的做多品种。
故在实际操作中，建议投资者操作仍可相对积极一些，重点关注两类品种，一是蓝筹股的补涨，包括中小市值的银行股，比如说华夏银行、浦发银行，再比如说券商股的国元证券、宏源证券，商业股的新华百货、银座股份等。二是市场一些热门的题材股或者说主题股，比如说追送股改对价概念股，低价股的重组题材股等品种。
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