| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年04月14日 16:39 |
作者： |
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上证综指全收报2527.82点，涨0.54%；深证成指全日收报9678.18点，涨1.45%。深沪两市全日共成交2556亿元。A股市场大部分个股上涨，汽车、造纸股、房地产股领涨大市。我们近期反复推荐的券商股和地产股，在周二扮演了中流砥柱的角色。如果没有上午券商股的起飞和下午地产股的拉升护盘，指数很可能已经出现较大调整。这证明，存在业绩支持的板块在本轮行情中不具备大幅下调的空间，并且每每会在指数出现危机的时候担当护盘使者的重任。故而从盘面上看，我们认为近期市场重新回到了逼空的走势中，指数在犹疑中有望继续攀升。
从技术上看，我们将1664点的低点到2008年12月31日的1814低点连接起来，将2008年11月18日2050点的高点和2009年2月17日2402点的高点连接起来，就构成了本轮中期反弹的轨道线。从目前的股指来看，正处于加速冲击上轨线的过程当中，上方并没有明显压力位，预计上证指数将在2650点附近与上轨线黏合，届时可能会遇到较强阻力。
市况透析：
业绩支持的券商地产联手托起大盘：
截至14：00，深沪两市合计净流入资金5.73亿元，较中午收盘时超过20亿元的流出量，回流明显。其中，机构资金净流入15.69亿元，散户资金净流出9.96亿元。深沪两市77个行业中，共有31个行业有资金净流入。房地产开发经营、交通运输设备、黑色金属加工、专用设备、证券期货板块净流入金额居前，有色金属、化学原料制品、交通运输辅助净流出金额居前。其中房地产板块资金流入愈8亿元。个股方面，中信证券、内蒙华电、中国远洋、爱建股份、三一重工为净流入前五名。
从资金的流向不难看出，地产、券商等具备业绩支撑的板块，是在股指处于高位时资金规避风险的自然选择。券商、地产稳定了指数的结果便是一些题材和概念股得到进一步发挥的空间。相对于大资金来说，由于船小好调头，目前游资将IT板块爆炒到了沸腾的温度。长城系（长城信息、长城开发、长城电脑）的整合预期带来了这三支股票的轮番上攻。我们认为IT板块目前仍具有短线交易性机会。
盘面的倒二八现象值得关注：
周二指数虽然涨幅不大，但是个股却表现的极其亢奋，涨停板的个股达到了45家，而权重股尤其是银行股仅仅是“意思了一下”，象征性的小涨小跌了一点。有色等资源类股票也不过是小幅回调即告止跌，结合成交量的因素，我们认为市场表现相当健康，蓝筹股的稳健表现激活了市场做多热情，午后资金出现回流迹象。当前市场对高送配和有重组题材的最为热衷，这一类的交易性机会不容错过。
结合市况，我们建议投资者在操作上遵循以下几点脉络：
其一、没有业绩支持、没有重组预期、前期涨幅过大的股票，无论指数是否冲高，我们均建议卖出锁定利润，因为如果指数出现调整，这几类股票必然是率先跳水。
其二、反弹中严重滞后处于估值洼地的板块，可以无视大盘继续持有，纵然指数回调这一类股票的下跌空间也极为有限。
其三、行情在演化，风格在变换，流动性行情交织业绩支持型行情的过程是复杂而反复的，但是有业绩支持的股票终究会崭露头角，以券商地产为代表的这一类板块应当积极买进。
其四、存在重组或者高送配预期，同时又处于当前热点之内的，诸如一些IT类股票，激进的投资者可以积极把握交易性机会，博取短线利润。
总之：
我们在二季度策略报告中指出，整个季度股指的主流区间将落在2200-2500点之内，在超预期利好或极强趋势出现的情况下，该区间有可能会延伸到1800-2800点之间。目前指数刚冲破2500点整数关口和年线压力，可以认为短线强趋势已经形成，在这种情况下个股的机会将不断迸发，指数继续攀升的概率很大。
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