| 来源： |
长城证券 |
发布时间： |
2009年03月30日 07:56 |
作者： |
张勇 |
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□长城证券 张勇
虽然上周冲关未果，但是从量价配合以及趋势分析，沪综指突破2400点已无悬念。我们认为，市场上升空间即将再次被打开，下一阻力位将在2800点一线。
首先，规模以上工业企业利润增加值数据的负面影响已经被大部分消化，经济回暖预期仍在提升。上周五，国家统计局公布部分经济数据，1－2月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降37.3%。综合1、2月份公布的全部数据看，宏观经济形势依然严峻，但并不妨碍市场信心的进一步恢复，因为部分指标已经出现回升迹象，经济危机寒冬中已经透露出丝丝暖意。
宏观景气先行指数去年12月首次掉头向上，领先GDP约1个季度；采购经理指数连续三个月反弹，新订单、库存均有回暖迹象；重要工业材料产量回升；1－2月发电量跌幅收窄，3月上旬发电量可能出现1%左右的正增长。从行业复苏角度看，先行消费行业房地产、汽车都出现了明显复苏迹象；更为重要的是，四万亿投资拉动效应有望在二季度显现，从而支撑GDP回升。
其次，行情性质已经悄然改变，主流板块启动标志行情进入主升阶段。虽然“大象”能否变成“飞象”仍然存在疑问，但是以金融、地产为代表的大盘蓝筹股一旦启动，股指上升动力将会大为增强。以工行、中石化为代表的权重指标股在底部蛰伏了近半年之久，涨幅远远落后于中小市值个股。伴随香港中资银行股的大幅飙升，国内银行股有可能受到提振。我们看到，中小市值银行股如兴业、浦发已经先于整个银行板块创出年内新高。高盛在整个华尔街对外投资萎缩的背景下，仍然自愿延长工行H股锁定期，强烈表明了对工行的信心，彰显了工行中长期投资价值。
如果以工行为代表的大盘蓝筹股能够稳步上升，同时激活保险、券商等大市值品种，股指就可以看高一线。当然，我们也应清醒地认识到，工行不太可能出现连续快速拉升，但只要保持小幅稳步盘升，就可以对整个市场起到增强信心的作用。
从技术走势分析，大盘一旦突破2400点整数关口后，首先将面临年线以及2500点整数关口的阻力。相信届时多空争夺仍会较为激烈，毕竟目前市场分歧空前巨大，基本面的不确定性以及海外市场的波动，无一不牵动市场敏感的神经。我们认为，在大盘蓝筹股带领下，冲击年线胜算较大。
在操作策略上，建议采取主副结合、蓝筹与题材并重的策略。从活跃度看，以新能源为代表的题材股仍然最为吸引眼球，是短线投资者的不二选择；如果从风险收益比的角度看，银行、地产、钢铁等板块攻防兼备，随着近期主流板块频频放量，具备发动一轮上涨行情的基础，值得稳健投资者参与。
当然，在具体品种选择上，即使对于大盘蓝筹板块，我们也建议选择其中市值偏小的个股参与，如银行股中的浦发银行、地产股中的招商地产、钢铁股中的凌钢股份等。从热点催化剂分析，提价仍然是个股短线强弱的重要因素，建议紧盯商品市场价格，紧盯上市公司产品价格，及时把握价格变动。
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