| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年03月25日 16:12 |
作者： |
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目前的局势是，国内经济周期下行叠加世界金融危机。从经济合作暨发展组织(OECD)的领先指数来看，未来几个 月内全球的实体经济仍在加速衰退，全球经济危机难言见底，和OECD国家景气高度相关的我国对外出口，在未来 一段时间内也可能持续恶化。
在今年发达经济体进入负增长的下滑轨道之际，中国积极的财政政策以及“保八”的努力是世界经济的希望之所 在。据联合国有关机构分析和预测，2008年中国对全球经济增长的贡献度达到22％，今年将进一步增至50％。目 前我国的投资效果也初现"转机"，不论信贷高速增长带来的宽松的流动性，还是通过投资来拉动经济的增长，都 已看到一定的成效。从历史来看，信贷和货币供应量的快速投放，有助于缓解短期内通缩的压力，但也必将会对 未来的通胀产生推力。长远来看，我国特有的城市化发展及居民消费的增长，都将能支持经济的中长期增长。
在回归均值的过程中，过去的单边大牛市或大熊市将不会再次出现，但波动会比较大。具体到2009年，A股市场将 是一个市场底部总体上逐步抬高的上下震荡走势。其中估值的天花板将决定市场的上限，政策和流动性决定市场 的下限。若由于某些外部原因使得市场重新偏离均值，那将是长线投资者的入市良机。
2009年A股市场结构性投资机会值得关注。这些机会包括：在宏观经济以及公司盈利不明朗的情况下，选择能够穿 越周期，具有确定成长预期及合理估值的行业，偏向内需的、受益于财政刺激政策的确定性强的行业以及从价值 与产业整合角度出发，等待预期转暖后估值回升的并购重组题材。另外，还包括产业和区域振兴计划来带的结构 性投资机会。
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