| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年03月16日 17:48 |
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周一我国A股市场总体呈低开拉升、宽幅震荡的态势。承接A股周五回落的走势，今日早盘沪深两市大盘指数双双低开。由于市场人气低迷，随后两市持续震荡，但随后在地产股的带领下强力拉升。不过两市成交量较上一交易日明显萎缩，表明面对未来经济的不确定性，投资者继续处于观望之中。
上证指数今日早盘虽然低开但力保2100点，开盘于2122.41点，不过在紧随其后的一波短暂而急促的杀跌中，沪指一度向2100点关口逼近，并达到今日最低点2108.61点;但随后在2009年4月份新成立偏股基金数量比3月份还要多，业内最保守的预计2009年4月也有100亿元新增偏股基金资金可以入市的利好刺激下，地产、旅游、汽车三大板块率先走强，并在这三大板块的带动下，沪指大幅拉升并一举翻红，直至今日最高点2141.34点，但随后在1123家上市公司披露年报，08年净利润同比降逾4成的业绩利空下，指数再度短线回落;但受到业绩利好的预期，金融板块下午盘中突然集中爆发，而今晚公布年报的兴业银行更是放量领涨，并带领沪指在收盘前一刻达到今日最高点2153.29点。总的来看，上证指数目前以10日均线为压力，而下方以2100点为支撑，鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2153.29点，较上一交易日收盘价上涨24.44点，涨幅为1.15%，成交629.57亿。
今日早盘深证成指较上证指数走势要强，这在很大程度上应当归功于地产股在盘中的拉升。不深证成指今日早盘同样低开，开盘于7847.34点，紧接着开盘后不久深成指一度下挫并跌破7800点大关，直到达今日早盘最低点7795.05点。不过在地产板块的带领下，深证成指开始反弹，虽然早盘冲击8000点未果，但再下午盘中地产板块再度发力，不仅收复昨日收盘价，且一举突破8000点大关，直至今日最高点8033.09点。总的来看，当前深成指上方均线压力非常大，其中10日、20日和30日均线的压制都非常明显，而下方短期内难以看到有效支撑，另外7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报8022.69点，较上一交易日收盘价上涨146.95点，涨幅为1.87%，成交326.85亿。
截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1180家，涨停个股40只，其中有一半为ST和*ST类股;两市共计下跌股票294只，但跌停股票仅有*ST香梨1只，该股也是两市跌幅最大的个股。就板块来看，受《汽车摩托车下乡实施方案》正式出台，微客、轻卡、皮卡、摩托车及核心零部件类生产车企(长安汽车、东安动力、福田汽车、江淮汽车、中国嘉陵、钱江摩托、东风汽车、云内动力等)因此受益，今日表现良好;受住房与城乡建设部全国房地产市场调研数据显示全国住房成交量同比增长6.1%，大体反映出地产行业成交量回暖的现实，地产板块因此在盘中也大幅拉升;金融危机下一枝独秀的中资银行股在兴业银行的带领下将拉开年报披露的帷幕，本周有三家银行披露年报，兴业银行预约披露日为3月17日，交通银行预约的3月19日、深发展A预约的3月20日，由于银行板块的出色表现，2008年银行业金融机构税后净利润同比增长30%，不良贷款余额及比例也均实现了双降，年报的披露带来了该板块行情的拉升，下午盘中银行板块突然异军突起，有效带动了指数走高;另外受到各地方政府纷纷申请恢复五一长假，以及清明节假日即将到来的消息影响下，部分旅游股走强。但农业、煤炭和运输物流板块则走势较弱。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市有42只权重股收红，东方航空和中国石化收平，仅5只蓝筹股下挫。可见今日权重股中多方力量占据明显优势，然而成交量大幅萎缩，暗示行情的发展依然具有不确定性。建议后市紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化调仓换股。稳健型投资者可待方向明朗再度择机进场。
今日A股市场的走势依旧延续了近日来的宽幅震荡行情，上证指数涨跌相继的天数已经达到7天，而深证成指更是达到了9天之多!虽然成交量显示投资者们对未来的判断依然谨慎，但至少从消息面来看，外围、政策面和资金面上均已经出现了好转的迹象。因此，近期A股市场的走势将出现反复的可能性，也就意味着虽然市场主升浪渐行渐远，大盘下方的缺口依然未能弥补，但预期的利好使得大盘短线迅速降温的可能性也并不大。
首先从外围来看，同样实施了大规模的经济刺激计划的美国市场在上周开始出现复苏的迹象，美股在上周周中三个交易日上涨了近11%，美股周五的整体表现依然强劲，在盘中下降1%以上后反弹，最终小幅高收。标准普尔500指数最终收于去年11月低点上方，美股已连续第四个交易日高收。美股走高的一个很重要因素是银行股开始复苏，截至周四收盘金融板块已从上周低点反弹了近40%，而同期的大盘反弹为11%，金融股的表现远远优于市场。而金融板块周五同样延续了前期的升势，收盘时涨幅为0.3%。
不可否认，摩根大通、美国银行与花旗集团今年头两个月来均实现盈利的消息是金融股大幅反弹的重要原因，此外花旗集团还表示将不再需要政府的资金。这在某种程度上可以被认为是美国政府对其银行业不遗余力地注资，已经起到了成效。而有关监管部门或将放松按市值计价会计标准及恢复限制卖空禁令的消息也为近日金融股的反弹提供了动力。同时美联储公开市场委员会将于3月17日至18日召开货币政策会议，市场预期该委员会将维持利率于0%至0.25%间不变，也对市场的反弹起到了积极作用。
对于经济的未来，美国联邦储备委员会主席伯南克15日在接受电视采访时强调，美国经济今年结束衰退并于明年复苏的前景取决于一项艰巨的任务是否能够完成，即促使银行恢复自由借贷以及金融市场恢复正常运转。但他同时表示，美国经济已避开再度出现大萧条的风险，不会再有美国大型银行倒闭，如果政府能成功帮助银行系统恢复稳定，那么当前这场经济衰退可能会在年底结束。可见伯南克在采访中的谨慎言辞看起来对美国经济今年结束衰退持更为乐观的态度。
可见外围市场已经出现了复苏迹象，而这对于我国A股市场而言无疑当属利好。虽然国际清算银行公布的最新数据显示，2月份人民币实际有效汇率指数为117.78，人民币实际有效汇率环比升值6.78%，但人民币的升值，主要是针对日元的升值，而对其他币种基本保持稳定。总体而言，2月份人民币对美元汇率基本保持稳定，对欧元升值1.92%，对英镑贬值2.95%，对港币汇率基本保持稳定。虽然欧洲是我国最大的贸易伙伴，欧元贬值将影响我国对欧洲的出口贸易，但是由于人民币和美元汇率稳定，因此美国经济的复苏仍将给我国经济发展带来利好。
其次，就投资者普遍担心的业绩面来看，不可否认的是，即将进入披露高峰期的上市公司2008年全年业绩由于受到国际金融危机的影响，导致存货跌价及长期股权投资减值造成的巨额资产减值、投资现金流出的快速增长、经营现金流飞流直下等等多种因素，使上市公司2008年总体业绩的确不容乐观。
然而，指数的领先功能源于“试错”的机制：人们对经济的预期时限是短暂的，当预期经济好转，指数率先上涨且预期得到其后的数据支持时，股市彻底反转;但如果先前的乐观预期不能得到经济数据的支持，则指数在反弹一定幅度后会再次下探。这也就是说，去年的业绩利空已经在每个季度公布业绩之前就已经在股价上反映了，因此于去年11月初开始的这波反弹也正是因为市场对上市公司的预期完全反映之后所出现的转折。
因此，目前应当将注意力转向对上市公司第一季度的关注。不过据财汇信息统计，评级机构目前仅对6家公司一季度净利润有明确预测，除中国石化、深圳机场一季度业绩或能有10%左右的增长外，其余如北京银行、一汽轿车、太阳纸业、祁连山四公司业绩均大幅下降。可见今年一季度，上市公司仍很有可能难逃业绩下滑的阴影。然而，随着我国经济率先复苏的形势逐步明朗，许多公司加快推进建设项目，加上政策的大力扶持，将推升一季度业绩再上新台阶。所以预计上市公司今年首季业绩逐渐成为市场新的兴奋点。
另外，受到国家大力扶持的行业有可能率先复苏。去年底已经受到政策扶持的行业，比如以3G为首的电子、汽车、钢铁、房地产行业等以及较早转型的外向型企业，已经在一季度闪现点点亮色，不少企业和其所处行业的整体上升趋势开始显现。比如，中兴通讯将成为电信投资增长和国内3G网络建设中最大的受益者，福田汽车将在新能源汽车蛋糕中间接受益。而在政策利好之下的资产重组也为业绩快马加鞭，这也有可能成为推动行情的一大动力。
综上所述，目前外围市场已经出现了复苏迹象，而年报业绩面的利空在前期已经得到反映，因此市场再次出现大幅度杀跌的可能性不大。大宗商品价格已经普遍低于成本价，在国家“4万亿”投资计划的刺激下，尤其是温家宝总理在十一届全国人大二次会议上作《政府工作报告》时表示，中国今年拟安排财政赤字9500亿元人民币(约合1389亿美元)的刺激下，需求会出现反弹，这样自然导致商品价格的反弹。一季度的业绩面会有所改善，而 目前市场主要是对今年一季度经济的反映，因此预计我国A股市场或将因此而企稳。
就消息面来看，1、2009年中国政府2000亿元地方债各省额度也已经基本确定;2、上证中央企业50指数(简称上证央企，代码为000042)、中证中央企业综合指数(简称中证央企，代码为000926和399926)和中证中央企业100指数(简称央企100，代码为000927和399927)将于3月30日正式发布;3、商务部新闻发言人姚坚说，今年前2个月，全国实际使用外资金额133.74亿美元，同比下降26.23%;4、“汽车下乡”补贴细则正式出台，每辆车按销售价格的10%给予补贴，最高的额度为5000元;5、今年前2个月，全国实际使用外资金额133.74亿美元，同比下降26.23%;6、美国联邦储备委员会主席伯南克15日在接受电视采访时表示，美国经济已避开再度出现大萧条的风险，不会再有美国大型银行倒闭，如果政府能成功帮助银行系统恢复稳定，那么当前这场经济衰退可能会在年底结束;7、纽约商业交易所的4月期原油合约下跌78美分，收于46.25美元。
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