| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年03月07日 10:44 |
作者： |
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本周A股市场宽幅震荡，中小板指也随波荡漾。不过，日K线图显示出在震荡中渐有弱势走势的趋势，主要是因为中小板指在本周仍未突破短线均线的压制，说明市场的资金做多能量有所萎缩，那么，如何看待这一信息呢？
多空交织打乱资金操作节奏
对于本周中小板走势来说，宽幅震荡的原因主要在于多空交织的信息打乱了机构资金的操作节奏，这主要是指两点：
一是市场预期中的利好消息并未全部兑现，比如说在本周三一度因为市场主流资金预期刺激经济增长的财政政策规模将大幅拓展，从而刺激了多头资金拉升水泥股、钢铁股、银行股的激情。但可惜的是，预期落空，失望情绪所带来的抛盘较大。故中小板块在本周四随大盘一度宽幅震荡回落。但由于银行股等护盘资金做多激情四射，所以，受此影响，中小板在周四尾盘再度企稳，在周五也在低位震荡中获得了支撑的力量。
二是美股的大幅回落也打乱了多头做多的激情。对于美股回落，虽然不会直接给A股市场带来影响，但由于我国经济与全球经济的关联度有所提升，而美股回落也意味着全球经济不振，仍未探底，这自然会使得主流资金对我国的出口增速不敢过分乐观，从而抑制部分资金的跟风激情。而本周四美股道琼斯指数大幅回落，再创12年新低，加剧了主流资金的担忧，所以，美股的大幅回落也打乱了多头操作节奏，中小板也随之宽幅震荡起来。
震荡中渐现热点切换脉络
不过，在宽幅震荡中，资金是有进有出，并未引发大盘在震荡中迅速下移的趋势。其中出局的品种主要集中在两类：
首先，前期市场的热门股。比如说以混合动力汽车为代表的新能源投资主线，在震荡中不时出现此主线的先锋品种出现在跌幅榜前列，本周五的江苏国泰就是如此，这从一个侧面说明了新能源炒作周期已结束，这可能也是周末中小板指欲振乏力的一个原因，因为资金的流出必然会加重市场的抛压。而且，近期市场一度活跃的纺织股也跌幅居前，德棉股份就是如此，说明资金快进快出的操作思路较为清晰，这就使得市场一度形成的赚钱效应有所衰落，也就使得跟风资金的跟进炒作激情不再。
其次，市场预期落空的品种。在本周四，黔源电力因为市场预期高收益过后有高送转的可能性，故被买盘封于涨停板。但让炒作资金失望的是，本周五公布的年报并没有送转增股本，市场在失望之作就产生了情绪化的抛售，从而使得该股成为中小板在本周五的唯一一家跌停板个股。类似个股尚有东港股份、华东数控等品种，如此来看，这些预期有高送转但事实上并无高送转的个股，其实也是年报地雷的另一表现形式，其杀伤力也不容忽视。在此影响下，市场对年报的高送转炒作有所降温，周末的启明信息出现回落走势也就是如此。
与此相对应的是，两类品种受到了主力资金的青睐：
一是一季度业绩超预期增长的品种。虽然一季度实体经济强劲增长的预期并不强，但仍有望出现结构性的行业性机会，比如说那些原料价格下降较快，但主导产品价格保持着相对刚性的品种，久联发展、南岭民爆、江南化工等为代表的民爆股就较为典型，故此类个股的一季度业绩预期较为强烈，这可能也是该股在近期得到资金青睐，股价反复活跃的原因，更是本周末逆势逞强的动能。而万丰奥威等品种虽然主导产品的市场销售目前面临着一定困难，但由于铝等成本价格下降较快，业绩的复苏增长趋势也相对乐观，所以，也得到了资金的青睐，近期股价持续走高，这其实也折射出一季度业绩超预期增长的品种的确有资金的青睐。
二是行业复苏预期较强的品种也有资金关注的特征。这主要是指的一些强周期性行业，比如说化工股的传化股份、德美化工等品种，这些强周期性个股在近期虽然面临着全球金融海啸的影响，产品价格不振，行业进入低谷期。但由于化工的下游刚性需求犹存，去库存化的趋势较为顺势，故一旦行业步入复苏期，业绩的增长趋势将相对乐观，故有资金提前布局，此类个股在本周也有不俗的走势。而电解电容器纸的凯恩股份也有类似特征，因为反倾销政策的出台，公司所处的行业景气度有所复苏，这就赋予公司未来相对乐观的估值溢价预期。
热点切换中关注两类品种
综上所述，多空交织的信息导致了本周中小板指的宽幅震荡，而宽幅震荡的中小板指也使得市场的热点结构发生了巨大变化，在变化过程中，市场吐故纳新，一批老热门股退潮，一批新热门股应运而生，从而产生出新的投资机会。
就目前来看，有两类品种建议投资者关注，一是一季度业绩有望超预期的品种，久联发展、南岭民爆等民爆股是一个典型代表，此类个股自然是较佳的选择。而受益于国家经济刺激政策以及本身产能释放等因素所带来的业绩增长预期也可跟踪，比如说塔牌集团的水泥业务，业绩增长势头相对乐观，而且公司的产能释放且新型干法水泥生产线的比重较大，业绩复苏的趋势乐观，可跟踪。而新海宜是目前A股市场率先公布了一季度业绩有望增长信息的个股，自然可积极跟踪。二是行业竞争环境有所改善的个股，前文提及的凯恩股份就是如此，而中泰化学、中航光电、中航精机等品种也是如此，可跟踪。
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