| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年02月24日 16:33 |
作者： |
康洪涛 |
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周二市场走出了放量下跌的态势，沪指开盘小幅拉高后便一路下行，大跌105点，报收于2200点整数关口，跌幅高达4.56%。深成指开于8637点，报收于8403点，也有3.72%的跌幅。虽然指数跌幅巨大，个股仍然有很多靓丽表现，两市共有包括中兵光电(600435)、长安汽车(000625)等13家个股涨停，跌停个股为15支，其中包括创投第一股鲁信高新(600783)。当下是一个重个股、轻指数的时期，卖出涨幅过大的股票，积极买入补涨、低价的品种，是近期较为稳妥的操作策略。本轮反弹属于资金推动型，故而指数在高位出现震荡是很正常的，投资者既不要盲目乐观，也不要逢跌就胆战心惊。
基本面分析：
中国作为新兴经济体，能否在资本逆流中扭转乾坤?
第二波金融海啸或导致资本逆流：随着全球经济衰退的进一步加深，西方国家资本纷纷撤回母国将导致全球“资本逆流”。根据权威机构的报告，东欧地区的银行正面临着坏账准备金上升、银行借款成本上升和本国货币贬值带来的压力。国际金融协会(IIF)预计，西方银行今年将从新兴市场撤出约610亿美元的资金，去年为净流入1670亿美元，2007年更是达到净流入4100亿美元的创纪录水平。IIF指出，欧洲新兴国家受创最为严重，预计有270亿美元流出该地区，而2007年为流入2170亿美元。
问题是，中国能否独善其身?
目前，中国的国际收支情况良好，且有大量外汇储备。尤为难能可贵的是，当前国内经济已出现复苏迹象。不少国际资本还在中国寻找投资洼地，大量撤出的可能性不大。我国经济的基本面没有改变，中国市场对外资仍然有长期的吸引力。鉴于中国巨大的外汇储备和日益浮现的财政刺激开始生效的积极信号，中国不大可能受到新兴经济正在酝酿的危机波及，反而更可能成为阻止这种危机在新兴世界继续蔓延的“终结者”。
热点透析：
四大利空打压A股市场：周二出现大跌存在着多方面的因素。利空一、美股大跌引发大盘重挫。道指创12年新低点，A股受到连带;利空二、深发展被收购传言不实，银行股大跌。这导致了沪市第一权重板块金融股跌得面目全非;利空三、房地产振兴计划落空，地产股整体走弱;利空四、电力与钢铁四季度普遍业绩下滑，拖累全年报表。密集的利空对A股市场造成了巨大的心理阴影，周二反常的暴跌正是这种恐慌心理蔓延的结果。
技术分析：
上证指数周二形成了一根带量长阴线，但是在20日均线处获得明显支撑，整体上升格局并未打破。成交量的明显放大体现了恐慌性抛盘的出现，重要支撑位在2100点附近。大量获盘被消化后的市场有望重回上升通道。
板块动向：
暴跌中方见牛股本色，个股分化中航天、军工概念表现抢眼。中兵光电(600435)以10送10的比例高送配，周二开盘即强势填权，这种走势拉响了军工板块的冲锋号。航天科技(000901)、航天通信(600677)、西飞国际(000768)均逆势上涨，大幅战胜指数，体现了军工板块的抗跌特性。而两市第一高价股贵州茅台(600519)的平台突破，也验证了个股分化的走势。
总之：
中国经济的基本面或提前于全球经济率先走出泥潭，先知先觉的部分资金提前入市搏杀。当前属于资金推动型行情，后市有望逐步演化成上市公司业绩推动的主流行情。成交量中有相当多的资金滚动的因素，故而容易形成追涨杀跌的局面，市场波动依然会愈演愈烈。
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