| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年02月16日 17:11 |
作者： |
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周一两市大盘再续上周五的疯狂，继续高奏凯歌。2700亿元的总成交金额显示，投资者的买入热情再度被推上新高。继上周五的地产板块后，金融和钢铁展开阶段性补涨行情，成为盘面新宠。乍一看，现在的板块轮动顺序似乎有重演十一、十二月行情的迹象，从地产到有色、钢铁和煤炭。行情以其固有的运行态势在向我们证明一个现象：板块之间依然处于有序轮转状态。在目前的状况之下，不远处的2400点对于整个市场来说到底意味着什么?我们建议关注几大要点：
透视一：技术上，震荡是序曲，突破是未来
技术图线是对大盘短期走势判断的重要走势。进一步关注沪深综指的日线图就会发现，从08年的10月13日到今年的2月4日左右两市在反弹中走出了类似于双底的形态。就双底这个技术形态来说，后期的第一重要目标位为底部到颈线位置的2倍高度。当前两市股指正在逐步接近这一目标高度，随着目标逐步接近，股指极有可能会迎来震荡要求。从工商银行和招商银行两只重要银行股的走势来看，周一强势突破半年线后，短期内面临回踩确认的要求，这将有可能给大盘带来一定的震荡
但是从当前重要个股的技术走势看来，短期的震荡暂且不会阻挡股指继续上冲。中国石化在周一完成了双底的技术形态，但目前还处于颈线位置的突破。而中国石油则构造了类似多重底的走势。两强均处于技术图形的突破时期。预计石化振兴产业出台的预期仍然能给两者的走势带来一定的兴奋点。两强的上涨也有望给大盘带来再次突破的动能。
在当前的走势之下，2400附近的震荡暂且可以判别为调仓换股的时机。
透视二：关注近期央行动作!
在大盘创出2700亿元的成交天量后，我们认为近期应当重点关注央行采取的行动。对于这波反弹的资金来历，机构增仓和资金在债券和股市之间的转移是不争的事实。一月份新增贷款创出天量也在向市场昭示流动性对于股市的推动作用。在这样一个背景之下，股市能否继续走高有赖于流动性的支持。在经济转型期，股市连续创出天量相信也会引发管理层对于货币政策的思考。在流动性带来的反弹机会面前，我们需要特别关注央行在货币调控方面所指引的方向。周二向来是每周央行公开操作的高峰期，因此央行释放出怎样的信号将是我们考察市场方向的重要参考。从中期的货币政策来分析，我们认为在既不加大通胀危险，同时又能为经济发展和行业振兴提供充足的资金供应的重要背景之下，降低存款准备金率是个相对较为合适的手段，投资者需要对此有所准备。
透视三：关注板块重点的转移
股指处于反弹高峰之时，对于板块的挑选显得更为重要。在择股方面，我们建议投资者将重点集中到两大方向上：
第一、受益于存货减少的板块。经理人采购指数(PMI)走势来分析，从12月到1月已经连续两个月强势反弹，说明市场在采购方面需求提高，那么前期一些受困于存货增加的行业，例如煤炭，将会因为需求和采购量的增加获得阶段性机会。
第二、关注受益存款准备金率调整的板块。从当前的经济形势上来看，降低存款准备金率不既可以增加银行的贷款能力，相对于降息来说贷款的主动权更容易集中于银行手中。在货币政策较为敏感但经济发展又需要资金之时降低存款准备金率是优化贷款结构的好方法。在资金流向比较敏感的时期，我们建议关注受益于降低存款准备金率的板块，例如金融以及有雄厚背景但又急需资金扩充实力的板块个股。
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