| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年01月21日 16:32 |
作者： |
|
| |
核心提示：
1、短线机会和风险：交易者现况指数为100，政府托市带动的做多能量可能与打算持币过节的做空能量相互抵消，预计长假前的最后两个交易日将交投淡静，市场上下波动的幅度不大，中线看多或看空者可为节后未雨绸缪。
2、中线机会和风险：交易者预期指数（3个月）为108，中期而言市场投机情绪仍处于回落周期内，如果政府不大举出手调控股市，我们万隆证券网仍然维持“指数1600-2100点区间箱形整理”的格局判断，指数将于2月中旬以前见顶回落。
正文（预期和行为分析部份）：
大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：
一、重要信息解读：
A、最新信息
1、上周A股新增开户数为110154户，较前一周增加7932户；参与交易的A股账户数为1140.49万户，较前一周增加123.9万户；上周末持仓的A股账户数为4696.45万户，较前一周下降30.46万户，这是2008年5月以来首次降至4700万户以下。
信息点睛：开户数和活跃帐户数小帐上升，是受到近期市场回暖影响；持仓帐户数小幅下降，则是受到节日情绪影响，预计节日情绪还将影响周三和周四的盘面。
2、奥巴马宣誓就任美国总统，美股昨晚暴跌4%。
信息点睛：投资者寄望奥巴马政府挽救经济，在对奥巴马的期望情绪之中，美股前期反弹，奥巴马就任被市场视为利好兑现，部份投资者套现出局导致美股暴跌。美国经济问题远非新政府就任即迎刃而解，经济漫长的调整周期，美股走势总体上向淡，国内基本面和博弈因素均非理想的情况下，A股难独善其身。
B、决定中长期预期的信息
1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市；GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。
2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。
3、大市13个月内最大跌幅超过70%。
基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何？对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。
二、交易者行为
大小非：截至2008年12月，在因股改累计产生的限售股4681亿股中，尚有3305亿股未到解禁期；累计已解禁1364.32亿股，占全部股改限售股份的29.14%。截至12月底，沪深两市累计已减持287.10亿股，占累计解禁数量的21.04%。其中，大非累计减持88.18亿股，占比为9.69%，小非累计减持198.91亿股，占比达43.82%。
12月大小非共减持8.23亿股，减持占比为6.53%，低于11月份的12.88%，显示12月大小非减持明显放缓。12月小非仍然是减持主力，12月份持有限售股占比超过5%的账户即大非减持3.63亿股，占比3.3%；而持有限售股占比少于5%的账户即小非减持4.60亿股，占比28.7%。
12月小非减持占比环比下降的原因之一是市场走势回暖。未来市场走势结束反弹之时，累计占比56%的存量小非仍然是一个最大的潜在空头；除此之外，占比90%的存量大非中，哪怕只有相当小比例有减持意愿，市场也要承受很大压力。
基金：政府托市意志坚决，“讲政治”大概是基金们的唯一选择，预计短期内基金行为将配合政府的托市行为。
投机机构和散户：调查数据显示，在持币过节还是持股过节这一问题上，有前一想法的散户相对较多，持仓帐户数据变化也反映了散户持币过节的情绪，预计周四和周五的市场走势会受到长假情绪的影响。
三、机会和风险
短线机会和风险：交易者现况指数为100，政府托市带动的做多能量可能与打算持币过节的做空能量相互抵消，预计长假前的最后两个交易日将交投淡静，市场上下波动的幅度不大，中线看多或看空者可为节后未雨绸缪。
中线机会和风险：交易者预期指数（3个月）为108，中期而言市场投机情绪仍处于回落周期内，如果政府不大举出手调控股市，我们万隆证券网仍然维持“指数1600-2100点区间箱形整理”的格局判断，指数有可能在2月中旬以前见顶回落。
长线机会和风险：交易者预期指数（1年）为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。
备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：
1、交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会；高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
2、交易者预期指数（1个月）：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
3、交易者预期指数（1年）：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
A股市场走势大调查？
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不 作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
