| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年01月19日 16:36 |
作者： |
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核心提示：
1、短线机会和风险：交易者现况指数为96，大市短线上涨的可能性较大，市场结构出现微妙变化，权重股和中小盘在争夺跟风资金，结果可能出现跷跷板现象。
2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，中期而言市场投机情绪仍处于回落周期内，如果政府不大举出手调控股市，我们万隆证券网仍然维持“指数1600-2100点区间箱形整理”的格局判断，指数有可能在2月中旬前后见顶回落。
正文(预期和行为分析部份)：
大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：
一、重要信息解读：
A、 最新信息
1、去年4季度经济数据本周公布，GDP可能创6年新低。
信息点睛：GDP数据不佳早在投资者预料之中，不会对交易者情绪产生大的影响，政府救市激起的投机热情短时间内不会消退。
B、决定中长期预期的信息
1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。
2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。
3、大市13个月内最大跌幅超过70%。
基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何?对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。
二、交易者行为
大小非：今年1月份涉及股改限售股解禁的上市公司有75家，比上个月减少22家，是一个解禁低潮期。与此同时，度过年尾结算高峰期后，年初企业资金面相对宽松些，可以预见1月份大小非减持压力小于去年12月份。
基金：权重股周一再度走强，神秘资金入市托市迹象明显，这种情况下，“讲政治”大概是基金们的唯一选择，预计基金行为将配合政府的托市行为。
投机机构和散户：调查数据显示，在持币过节还是持股过节这一问题上，有前一想法的散户相对较多，可以预见的是临近周末时散户空头力量会稍稍占优，但是，周二至周三，散户情绪受热烈的盘面气氛影响仍然较活跃，多头力量占优。
三、机会和风险
短线机会和风险：交易者现况指数为96，温家宝讲活，楼继伟率中投持续买入，政府托市行为是近期市场走强的背后因素。托市行为已比较成功地激活了市场投机热情，加上机构主动或被动的配合，预计短期内多头力量仍将占优，大市短线上涨的可能性较大。市场结构出现微妙变化，权重股走强，中小盘股走弱，未来10几个交易日内，权重股和中小盘股可能交替走强，出现跷跷板现象，短线投机要注意其中的节奏，避免犯错。
中线机会和风险：
交易者预期指数(3个月)为108，中期而言市场投机情绪仍处于回落周期内，如果政府不大举出手调控股市，我们万隆证券网仍然维持“指数1600-2100点区间箱形整理”的格局判断，指数有可能在2月中旬前后见顶回落。
长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。
备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：
1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
3、 交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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