| 来源： |
南京证券 |
发布时间： |
2008年04月16日 08:45 |
作者： |
沈伟青 |
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尽管上周A股回升结束了连续的跌势，但大盘并未展开有力的反弹。面对如此的市场状况，营业部的投资者们也从前期关注是否救市的热议中摆脱出来，更多了一份理性来看待这个市场，不少投资者已经选择了远离市场来等待这轮调整的结束。
一片悲观之时正是入市之时
市场持续下跌，对于手中有资金的投资者来说是件好事，因为牛熊从来都是循环往复的，市场一片悲观之际正是入市的好时机。从历史经验来看，市场就是在非理性的恐惧和同样缺乏理性的繁荣中周而复始，市场的涨跌就像大海的潮汐一样是一种波浪现象，每一次的萧条都孕育着繁荣的种子。面对严酷的股市现状，如果我们不能改变大环境，唯一能做的就是加强自我锤炼，先把自己的头脑武装起来，做一个理性的投资者，而不是怨天尤人。
长期趋势向上是唯一能确定的
实际操作一定要以理性分析为主。虽然证券市场有时是非理性的，但我们必须以理性去对待它。反过来说，正因为市场的非理性，才使得理性投资者能获得高于平均利润的收益。所以我们一定要理性加理性。概率就是某种事件发生的可能性大小，而且通过时间或次数的不断累积，会从偶然上升到必然。作为一个理性的投资者就是要站到大概率事件一边，而作为理性的价值投资者甚至先要站在必然的事件上。例如，股市中充满着不确定的因素，而唯一能确定的就是长期向上的趋势，那么价值投资者自然而然地应该选择趋向于长期持有，而每一次大的调整正是价值投资者逢低吸纳的好机会。
价格波动不会改变股票价值
有许多投资者说我买的股票每股收益也不错啊，怎么不涨啊。我们所说的绩优并不是不错就可以了，在市场经济的大潮中只有最好的才能生存。绩优主要指的是公司的核心竞争力，以及其可持续发展的能力。买股票就是买企业的未来，不能把股票和企业的发展前景割裂开来，长期稳定盈利的基础必定是企业价值的增长。这样简单的道理不需要有更多的论述。股票的价格会出现非理性的上涨和下跌，但股票价格的波动不会影响到企业的内在价值，在股市低迷时更容易找到低价的绩优公司。
要真正认识价值投资对象
还有许多投资者说现在我学巴菲特啦，长期持有了这个股票怎么还是不行啊。其实对于价值投资者而言，首要的是对公司的鉴别，长期持有更多的是结果而不仅仅是手段。往往许多人长期持有某只股票只是因为套住了才被动性地持有，这根本不能算作是一种理智的投资行为。投资者未来是否能盈利，要看对于所投资股票的认识程度。所谓好股票，需要在长期跟踪其经营状况及盘面资金运作的变化中去了解和把握，并不是看几个财务数据或简单的几条信息就能决定得了的。所以，从真正意义上来说，长期投资一家公司的股票，其事前做决策，比短线操作所付的时间和精力要多得多。
不能认为那些绩优成长股都一样在跌，就以为价值投资行不通了，相反，我认为每一次大的调整就是给予了价值投资以机会。价值投资未必是捷径，但它肯定通往罗马，也就是前面所说的，长期趋势向上，这是唯一能确定的。（本文作者为南京证券西藏南路营业部经理）
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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