| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2008年03月28日 07:48 |
作者： |
阿琪 |
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⊙阿琪
近期，人们的眼睛都在盯着中国石油，看着中国平安，愁着两大银行股。人们在观察，这些领袖型的权重股到底要跌向何方；人们在期许，只有这些股票跌到位了，行情才能真正地安稳起来。然而，笔者认为后期真正能引导大势反弹的可能不是这些指标型的权重股，更可能是牵一发动全身的地产股。
地产股变身“调控指标股”
目前的地产股毫无疑问是观察政策动态的“调控指标股”，其去年4季度开始整体回落、估值中枢下移，最后落到“人人喊打”的地步，主要原因是紧缩性调控使然。同样，地产股在目前提前大面积的骚动，也是基于紧缩性调控将趋于松动的预期。
地产股具有预期明确优势
尽管在调控周期内，地产行业被舆论“大吐口水”，地产股也因此遭到许多投资者歧视，整个行业出现了短暂的萧条。但由于“去年销售，今年入伙”，以及两税合一促使利润转移的原因，今年却是大多数房地产公司的利润释放年，许多公司去年的销售利润将在今年得到重点体现。因此，在其它许多行业或因调控，或因通胀压力被纷纷修正盈利预期的时候，房地产行业的一致性预期却是一直相对稳定的，其是当前股市中预期最明确的板块，在目前震荡不安的市场中，又有什么能比“预期明确”更可贵呢？
房地产行业关系股市兴衰
房地产行业一手牵动着实体经济；一手牵动着资本经济。它向上游带动着各类原材料与施工建筑，以及基础设施产业，向下游带动着各项大件消费产业，向左牵动着银行信贷体系，向右牵动着资本资产价格的定价体系。完全可以这样说，集生产、资产、资本、消费、投资等多重属性于一体的房地产是一个中枢行业，也是一个综合性指标行业，它的兴衰必然关系着股市行情的兴衰。
在目前的股市中，不论规模大小，不牵涉房地产业务的公司不多，是股市中涉及面最广的一个产业。同时，房地产这三个字还牵涉着本币升值、资产注入、资产公允定价、投资收益等诸多行情要素。所以，股市要走好，必然离不开房地产股的支持，也必须要得到房地产股的支持。
所幸的是，在其它权重股被刻意做空之时，3月下旬以来的房地产股已经得到了规模性资金的大举建仓，它已经开始担当起力图扭转行情颓势的重任。而目前，一致性预期下18倍动态市盈率的地产股也具备了担当这样重任的基础与条件。完全可以这样认为，后期行情止跌反弹后能取得多大的纵深度，可能很大程度上要取决于目前得到新资金增入后的房地产股能有多大作为。
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