| 来源： |
益邦投资 |
发布时间： |
2008年01月18日 16:35 |
作者： |
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虽然周边市场跌势延续,尤其是美股在本周四再度急挫,隐含着全球经济不振的预期,这无疑压抑了沪深A股市场中多头进一步做多的激情，但是沪深大盘经过此前三个交易日的连续暴跌之后，周五开盘后两市股指惯性下探，但跌幅收敛，下方5100点附近遭遇买盘顽强抵抗，尾盘更是在中石油等权重股的拉升下，大盘强势翻红。个股在经过周四普跌之后，开始走稳纷纷回升，市场人气也逐渐增强。 从盘面上上看，两市987只个股上涨，涨跌比2：1，涨多跌少。 银行股：受业绩增长消息影响，周五银行股止跌回升；招商银行涨1.40％，工商银行涨1.95％，建设银行(涨0.64％，中国银行涨0.62％。 其他权重股：中国石油涨0.17％，中国石化跌1.58％，中国国航涨0.37％，中国平安跌1.38％，中国人寿跌0.90%。 创投概念：受管理层表态争取在上半年推出创业板的表态，周五创投概念股表现突出，紫光股份、大众公用、复旦复华、力合股份、龙头股份、钱江水利六只个股涨停，板块内八成以上个股上涨。 煤炭股强势领涨大盘，金牛能源9.07％领涨，安泰集团涨7.43％，恒源煤电涨6.79％，国阳新能涨5.75％，板块个股全线飘红。从各板块的表现来看，涨幅排名前三的是煤炭、创投、飞机制造，涨幅均超过2.80%；受国家政策限价打压，农业板块、医药继续领跌大盘。不过成交量委缩，后期走势仍有待观察。
受半导体库存未明显回落和下游电子产品市场因经济下滑及消费者支出预期下降的影响，上游半导体需求将出现一定程度的放缓，进而降低全年半导体市场的表现。我们认为，半导体厂商资本支出放缓有助于缓解库存水平，降低DRAM等产品价格进一步下滑的风险，从而改善厂商的盈利水平，根据07年四季度各研究机构的最新预测，08年全球半导体市场增长率有望维持在7％－8%的水平。 受产品价格的下降及下游电子产品产量增长放缓的影响，07年中国集成电路市场销售额有望达5966.3亿元，较06年增长22.7%，增速明显放缓。但下游消费电子产品正进行结构升级，如汽车和各种工业仪器中电子部件的使用比例提升，高端智能手机、大尺寸液晶电视等产品普及率也在提升，同时3G设备投资拉动对集成电路的需求，奥运会和世博会等大型活动也在某种程度上拉动了对电子产品消费需求，因而我们判断08年集成电路行业有望继续维持20%以上的增长。建议关注相关股票。
宏观经济增长结构的调整无疑将对很多产业，以及证券投资方向产生深刻而深远的影响。无论是在行业层面还是企业层面，其制造能力覆盖的产业链长度与其国际竞争力成正比。因此，那些具有良好的全环节（或长环节）制造能力的优势子行业和企业成为我们重点关注的对象。工程机械和船舶是最具优势的行业，此外，在机床、专用设备及部分通用机械行业的优秀子公司同样具有显著的投资价值。 基础设施薄弱依然是制约产出效率提高的主要瓶颈，因而以铁路、公路、水利、电网等为重要内容的基础建设甚至有可能大为加快。累计电力装机持续增长、填补电网投资历史欠账、特高压电网建设等将成为电网投资增长的众多推动因素，而国家电网、南方电网IPO启动以及铜、铝、硅钢等原材料价格回调将成为输变电龙头企业股价上涨的催化剂，08年有望成为输变电设备的丰收年。其中竞争格局相对稳定、能够受益于主干电网投资的高电压变压器生产企业以及高压开关企业是首选，我们建议重点关注相关股票。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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