| 来源： |
渤海投资 |
发布时间： |
2008年01月05日 10:18 |
作者： |
秦洪 |
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□渤海投资研究所 秦洪
本周A股市场在震荡中重心有所上移，上证指数更是形成了三连阳的K线组合。细心的投资者可能会发现，K线背后折射出市场热点的变化，并会影响下周乃至春节前行情的变化。
热点变化速度较快、周边市场大幅震荡，一般都会给市场走势蒙上一层阴影。但盘口显示，大盘成功化解了上述因素的影响，而且震荡盘升，这主要是由于三大动力的牵引。
一是年报业绩预期。进入2008年，“报喜”已成为上市公司业绩预告的主旋律，统计发现，在目前已发布业绩预告的596家公司中，预喜比例高达76%，这意味着上市公司2007年业绩将首次呈现出普涨格局，2007全年业绩实现大幅增长仍可期待，这无疑会提振各路资金的底气。
二是人民币“跑步升值”的做多动能在不断释放。进入新年之后，人民币汇率迅速突破7.30、7.29、7.28，如此走势显示出人民币汇率在08年有望加速升值。而海外市场经验显示，本币升值必然会带来本币资产价格的上涨。
三是商品期货价格上涨所带来的做多动力。进入08年之后，由于美元的弱势，使得国际商品期货市场再掀波澜，油价已突破100美元/桶，黄金以及有色金属期货价格均有较强表现，从而刺激着中国石油以及黄金等有色金属品种在本周五活跃，从而成为牵引大盘上涨的又一大推动力。
从上述的三大动能中不难看出，市场热点正在发生着积极变化，在近期一直逞强的中小市值股冲高回落时，银行、地产股在本周末出现了相对强硬的走势，尤其是地产股更是反复活跃。对此笔者认为，热点正在进行切换，即从年报高送转预期为主的中小市值股转向08年业绩增长预期相对明朗的品种。银行股是因为息差扩大以及08年税负降低等多重动力，业绩在08年仍将快速增长，行业分析师的研究报告则显示出浦发银行、交通银行等银行股的业绩有望大幅增长；地产股则是因为07年大量的预收帐款将在08年结算，其实也相当于锁定了08年的主营业务收入与成本，业绩增长势头依然强劲。
08年开局之时，机构投资者思路正在发生着重大改变，08年虽然有奥运会、股指期货、电信重组等诸多重大题材的刺激，但毕竟也面临着从紧货币政策、通货膨胀加剧预期等因素的压力，从而使得08年A股市场上市公司的业绩增长面临着诸多不确定的因素。作为机构投资者，自然会尽可能地回避不确定性，所以机构资金的目光就放到了08年业绩增长预期相对确定的品种身上，从而使得那些08年业绩增长趋势相对明朗的板块或个股成为机构资金竞相配置的品种。
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