| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2007年12月20日 17:56 |
作者： |
陈周杰 |
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两市承接昨日升势高开，经过震荡回落后企稳整理。大盘蓝筹品种出现比较明显的企稳态势，银行、地产和中国石油、中国石化出现有力度的反弹，起到了稳定大盘重心的作用，是指数上涨的关键。前期遭受重挫的房地产板块在中粮地产复牌发布公告后涨停的刺激下全面回暖，这也大大鼓舞了市场人气。参股国海证券的桂东电力率先涨停，也使得参股券商板块在沉寂已久后重新走强。市场热点主要集中在部分券商概念、化纤、水泥、农业等板块，医疗器械、酿酒食品、生物制药、新能源等板块涨幅居前。涨跌家数显示市场活跃程度已大大提高，成交量也比较稳定，预计大盘转入强势整理态势。从技术形态看，大盘二次探底已经成功，后市短线有望再次上试5200点区域，而中期筑底过程仍将延续。当前市场热点仍以二、三线低价股以及政策扶持行业个股为主，操作上，建议适当控制仓位。
应该看到，以工商银行为首的蓝筹板块的企稳反弹，对大盘的稳定功不可没。由于金融、地产等蓝筹股持续调整数日，处于相对低位，容易受到抄底资金的青睐，但在目前严厉的宏观调控政策下，对周期性行业的影响仍然较大，市场也存在较大的分歧。从资金流向来看，基金等机构投资者调仓换股的操作仍在继续，该板块能否持续反弹，有待进一步观察。
2006年6月开始，中国股市出现了一轮长达年余的大牛市。尤其是自2007年年初以来，上证综指从2700多点节节攀升，一度突破6000点大关。截止到2007年11月22日，沪深两市账户已新增5600万，达到13500万户，与2006年相比，几乎增加72%。然而，进入2007年11月份以来，中国股市出现了调整性的下跌，上证综指还一度跌破5000点关口。本月初市场结束了长达一个半月的调整势头，在政策环境并没有发生根本性转变的情况下股指反弹至5200点。当市场普遍认为会回补前期跳空缺口的时候，中石油却跌破30元关口，而地产股数日折损40％，反弹行情夭折，沪指回落至前期低点附近。在这个先扬后抑的过程中，我们发现指标股的表现和一些热点板块的表现是截然相反的，而沪深股指的走势基本上是指标股走势的翻版。
不过虽然指数走势仍显疲弱，但投资机会却逐渐增多，而且主线渐渐清晰。明年我国的宏观环境变数增多，面临结构优化的调整。随着外部环境的变化、美国次贷危机带来经济的衰退，我国以往靠出口拉动GDP的增长模式将逐步转化为依靠内需即消费拉动。在这一主线下，医药、农业及消费类股票应运而生，而且消费主题将贯穿明年市场。因此我们认为近期逐渐活跃起来的医药等热点板块是能够延续的，从盘面看机构资金也有介入迹象，并不完全是游资所为。
2008年在两税合并、股权激励、整体上市和资产注入等因素刺激下，上市公司业绩的释放届时有可能达到顶峰，预计2008年净利润会增长30%以上，市场整体估值水平有望在上市公司业绩高增长的情况下实现软着陆。另外，奥运会召开对国内各主要行业消费的驱动以及证券市场流动性依然充裕，将进一步提升市场投资者对于上市公司2008年乃至2009年业绩的乐观预期，2008年上证综指再创历史新高的可能性很大。
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