| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2007年12月07日 13:40 |
作者： |
乐嘉庆 |
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本周A股改变了单边下跌，在钢铁股等的带动下，出现了反弹的势头。由于11月份市场经历了较大的调整，因此这种势头的性质目前仍不明朗。纵观11月的市场走势，几乎是一个单边的调整月。不仅如此，11月还写下了本轮牛市甚至是几轮牛熊交替以来的一些下跌纪录。如11月5日至9日，上证指数下跌了8%，创下9年来最大周跌幅；整个11月份上证指数下跌1083点，跌幅为18.19%，又创下沪市13年来最大的月跌幅。
11月份的调整使今年市场积聚的风险得以一定程度的释放，本周市场的变化从某种意义上是对上月深跌的修正。在11月份，一度有1000多只股票跌破半年线，说明下半年入市的投资者整体出现亏损，即便是年初入市的投资者，收益也大幅缩水，因此在2007年收官的12月份，投资者宜静不宜动，也许尽量保住今年的收益是当务之急。
细心的投资者可能会留心到市场量能的变化，今年市场的第一个地量出现在7月13日，当日沪市成交570亿元，深市成交273亿元。第二个地量出现在11月23日，当日沪市成交509亿元，深市成交248亿元。如果撇除下半年新上市大盘股的成交量，11月地量萎缩得更厉害，因为11月23日中石油成交了24亿元、神华成交了10亿元。7月份的地量出现后，市场三季度在权重股的带领下，股指出现了单边上扬的走势，也顺势在国庆节后创下了6124点的指数高点。那么11月份出现了更小的地量，市场接下来是否会出现同前一个地量后相似的走势呢？从现有的情况看这种可能性比较小，市场很少会简单雷同。应该说调整尚未结束，后市出现三季度那样行情的可能性较小，主要理由是：
一、有消息显示：已实施了十年之久的稳健的货币政策将“功成身退”，取而代之的是从紧的货币政策。除去宏观调控政策依然偏紧因素外，从现在预测的情况看，上市公司4季度业绩增长同比普遍会下降，很大可能年报的业绩浪赶不上中报的业绩浪。有些受国际市场价格影响较大的公司（如有色类），业绩的波动会更明显些。
二、尽管近期基金发行和拆分又开始增多，但由于基金在11月份大面积亏损，赚钱神话被打破，基金热已经降温。因此即便是基金发行的数量相当，但募集的资金量将比基金火爆期要少许多。同时，尽管近期有基金适量回补，但包括新基金在内其建仓的速度会减缓，对市场的影响也不会像以前那样立竿见影。
三、大盘新股的发行上市对市场活跃资金起到了巨大的稀释作用，特别是像中石油那样的高开低走，使很多短线资金被迫转为中长线，下半年市场总体量能萎缩的趋势仍没根本性改变。许多投资者屡买屡套，散户的资金补充也远不及上半年。
由于市场年内创新高的可能性越来越小，在反弹中频繁地短线操作，多半只会增加亏损或减少今年的盈利。既然牛市没有结束，明年的机会或许更多更大。投资者不妨在保存实力的基础上冷静地观察市场，为明年的投资作些准备。
（作者为好买信投资管理公司研究总监）
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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