| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2007年11月23日 10:35 |
作者： |
乐嘉庆 |
| |
大盘股中铁及另两个新股的发行，让不少投资者放弃了二级市场的搏杀，转向收益不高但却很安全的新股申购，盘整了一周的A股再次下探寻求支持，5000点失守。在前一周的盘整中，低价股出现预料中的活跃，“二八”现象和“八二”现象交替出现，市场的热点有些杂乱，市场短期处于无序状态，交易量也维持在一个较低的水平。尽管周三A股收于5000点下方，但总体而言，年内A股在5000点形成平衡市的概率很大。对于5000点这一价值区间，可以有以下一些总体判断：
一、尽管中石油等计入指数后，指数对非权重股代表性进一步减弱，但无论是政策面因素还是心理面因素，5000点左右的支撑是客观存在的，指数下探空间不大，年内缓步攀升的可能性居多。
二、四季度上市公司利润增长同比会比前三个季度放慢，但基本可维持30％以上的同比增长，并且明年一季度的利润增长还会加大，因此目前A股的估值有一定合理的基础。
三、年内政策面出现重大变化的可能性比较小，政策的基调是防止市场大的波动。年内加息的可能性已经变的很小，尽管股指期货可能在年底推出，但它的真正影响要在明年体现。
如果市场在5000点左右形成一个平衡市，一些局部的市场热点仍然可能产生。在大的格局上，笔者简单进行一些分析：
首先、高价股和权重股板块是市场下探的短期动力。该板块近期已经有较大跌幅，不少百元股跌破百元。高价股主要为基金持有，除了市场习惯的恐高症以及本身的估值就不低外，基金维持力量的减弱是其调整的主要原因。这次市场调整中，基金重仓股首当其冲，目前已有30多只基金跌破面值，基金的光环在消退，投资者的赎回意愿有所增加，流入基金的资金同比减少。
其次、低价股和绩差股板块的适度活跃将延续。该板块由于基金参与较少，因此基金资金的流出对其影响很小。该板块经过三季度的大幅调整，比价效应优势得以显现，四季度中已有部分新资金驻入，有望呈现相对的活跃。但该板块活跃的性质主要是超跌反弹，创今年新高的可能性比较小。
再次、封闭式基金板块值得关注。封闭式基金在这次调整中表现优于大盘，近日有多只封闭式基金将封转开，封闭式基金数量正在逐渐减少。从当前封基25％左右的折价率来看，有一定的安全边际。由于封闭式基金基本不受赎回压力的影响，因此现阶段有一定的优势。同时监管部门积极鼓励封闭式基金的设计创新，将来封转开时也可能有额外的收获。
就行业热点而言，资源税及部分有色金属价格的下跌，将使资源类、有色类股票总体趋弱，而环保、节能、农业等股将受益于政策的支撑，银行板块也仍将保持相对的强势。此外，明年上市公司将执行25％的统一税收，因此现在税收较重的公司在明年将会有税收红利。
（作者为好买信投资管理公司研究总监）
|
| |
|
| |
|
| |
作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
