| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2007年09月11日 11:03 |
作者： |
谢祖平 |
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□万国测评
上周五央行突然公布提高银行存款准备金率0.5%个百分点，这已是年内第七次上调存款准备金率，此次上调后存款准备金率将达到12.5%，离历史最高水平13%仅有一步之遥，同时央行公布发行1500亿元定向央票。在突发性消息的影响下，上周五上证指数小幅跳空低开，随后在略做下探之后开始反弹，并一度回到5400点之上，股指似乎将再次重演类似前期利空出尽后大幅上涨的走势。但历史往往不会简单的重复，市场在反复挣扎之后，最终几乎以全天最低点收盘，成交金额也接近1900亿元，上证指数和深圳成指跌幅均超过2%。
随着市场紧缩性调控政策预期的增强，投资者对后市的乐观情绪也有所降温，市场出现一些变化。
其一，投资者对管理层的后续动作关注度提升。“5·30”受到上调印花税消息的影响，上证指数一度在短时间内由4300点快速回落到3400点，多数股票被腰斩，市场的风险交易仍记忆犹新，随着市场预期管理层将继续出台调控措施，投资者的谨慎心态加重。而一旦形成趋势，那么势必会导致新增开户数等大幅度地回落，场外资金的入市意愿会被压制，进而使得市场资金面出现一定的紧张。
其二，投资者风险教育再度升温。证监会主席尚福林近期在投资者教育工作座谈会上表示，在市场总体继续保持平稳运行、市场化运行机制逐步建立健全的同时，市场发展中也出现了一些新情况、新问题：市场规模迅速扩大，市场风险有所积聚；市场发展的内外部环境趋于复杂；违法违规行为呈现出新的特点；部分投资者风险意识薄弱等。以上清晰地看出管理层已经认识到目前市场所隐藏的潜在风险因素。
其三，监管更加严格。近日《政权市场操纵行为认定办法》和《证券市场内幕交易行为认定办法》，认定连续交易、约定交易、自买自卖、蛊惑交易、抢先交易、虚假申报、特定价格和特定时段交易等8类属于市场操纵行为，以及《上市公司监督管理条例(征求意见稿)》等等，规范市场的意图明显，以求提供较为公平的市场环境，对部分违规资金将产生震慑作用。
其四，从2005年市场见底以来，沪深两市股指步入牛市阶段，尤其是最近一年时间内股指的累计涨幅已大，市场新高不断被刷新，其中不少个股的涨幅更是惊人，10倍以上的品种比比皆是，一方面蕴含巨大发展潜力的国内经济为上市公司的发展创造了良好的机遇，再考虑到资产重组、资产注入等因素，出现一批牛股合情合理，但是也存在着一些非理性炒作的成分，目前沪深A股的简单平均股价已经接近18元，两市百元以上的个股越来越大，高价股群体不断扩编，市场的风险正在累积。
面对市场所出现的变化，投资者风险在加大，管理层后续出台进一步调控措施的可能性较大，建议投资者继续关注政策面的变化，并可根据自身对风险的承担能力，适度调整持仓比例和持仓结构。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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