| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2007年07月31日 10:02 |
作者： |
熊元俊 |
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央行昨天宣布存款准备金率下月上调，专家认为对市场将形成一定心理压力
本期嘉宾
刘勘：华林证券研究所副所长
钟精腾：国海证券研究所首席策略研究员
东方润：深圳大蓝筹投资总经理
尽管新一轮宏观调控将出现的预期有所加强，尽管全球股市上周暴跌的阴霾未散，但是，深沪股市昨日依然牛劲十足，双双以中阳线再创历史新高。昨日，深成指首次站上15000点关口，以15060.86点报收，大涨3.06％，年内涨幅高达126.58％。而沪综指也表现不俗，昨日上涨2.20％，收于4440.77点，成功越过4400点大关。
在股市“牛蹄”高抬之时，央行昨日决定，从8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，由11.5％上调为12％。这是央行年内第六次上调存款准备金率，上次上调是在6月5日。
自5月30日开始的大调整，是市场对宏观调控预期强烈的反应。7月21日，央行开始上调存贷款利率。同时，存款利息税调减措施要到8月15日才开始实施。本次推出的上调存款准备金率明显超出市场预期，这对短期大盘影响有多大？会改变牛市格局吗？昨日，记者就此与业界专家连线采访。
调控不改牛市格局记者：上周，包括港股在内的全球股市跌声一片。昨日，央行又宣布再度上调存款准备金率。如此密集的调控政策，会不会改变深沪股市的牛市格局？
钟精腾：在不到半个月内再次出台宏观调控政策，本次上调存款准备金率明显超出市场预期。由于前期大盘涨幅不小，短期市场可能借机走出震荡调整行情。如果管理层仅仅采用上调存款准备金率等市场化手段进行调控，对股市影响并不大，但是，一旦出现行政调控的迹象，投资者还是要谨慎。
同时，海外股市上周大跌，并不意味着深沪股市要同步调整。如果周边股市出现持续的大跌行情，才可能对A股产生较大影响。
刘勘：上调存款准备金率对股市没有大的影响，有影响也只是在心理层面。宏观调控对于股市而言，政策意图更可能是希望股市涨慢一些，最好是稳步上升，而不是让股市由慢牛变成疯牛，把十年的牛市行情在一两年内走完。
东方润：最近股市涨幅较大，而且，自从5月30日以来的调整行情仍不充分，不排除市场借上调存款准备金率进行短期调整，甚至再度考验4335点的支撑，从而让牛市上涨的基础更为坚实。从上调存款准备金率的单一政策来看，对大盘影响有限，市场应该不会将其视为大利空。
上涨空间还有多大记者：昨日，深沪股市放量创出历史新高。沪综指在冲过前期高点4335点后有加速上升迹象。投资者“恐高症”近期明显加剧。大盘还能涨多高呢？
刘勘：本轮牛市行情可看高到8000点以上，目前仍只是在大牛市的半山腰上。主要原因是人民币升值和股市的制度性溢价还刚刚开始，远未到论及结束的阶段。投资者应坚定看多深沪股市的大牛市行情。
钟精腾：在前期密集出台调控政策后，股市只是走出收敛形的调整行情。最近的连续大涨，更预示着市场强势特征明显。虽然出现单边逼空式上涨格局的可能性不大，但是，从本轮创新高行情的上涨动力来看，仍有不小的上涨空间，投资者最好是顺势而为。
东方润：从过去经验来看，在宏观调控政策出台后，每一次股指大跌，都是买进的机会。这次如果出现大跌，应该也不例外。虽然说新一轮宏观调控可能出现，但是，其主要针对的并不是股市，股市震荡上行的大牛市格局不变。由于蓝筹股开始启动，股指涨到5000点并不是难事。
如何面对普涨行情记者：昨日，两市交易品种上涨和下跌家数分别为1291家和231家。除ST股和未股改股外，两市有逾50只股票涨停。盘面表现为权重股轮涨，而题材股也开始反弹。投资者应如何面对个股的普涨行情？
东方润：人民币升值未止，牛市行情不息，投资者不必过于惊慌。受益于人民币升值的板块如金融和地产可长期持股，短线回调后仍可择机买进。对前期跌幅较深的券商概念股，在目前市场人气逐渐恢复的情况下，仍有不错的投资机会。
刘勘：在人民币升值过程中，所有和人民币升值及制度性溢价有关的板块都将上涨。即使是ST股，也有上涨的空间，只不过是上涨的幅度大小不同。最看好的是金融、地产、矿山和钢铁等资源性板块。
钟精腾：本轮行情主力操作颇有章法，通过蓝筹股的轮番上涨进行护盘，从而令市场人气大幅修复，带动超跌股开始反弹。因此，投资者最好是持股待涨，空仓者短线可考虑买进超跌的二三线蓝筹股。不过，由于中报陆续披露，投资者最好回避业绩没有明显好转的ST股。
经济学家最新观点对市场影响很轻微中国国际金融公司首席经济学家哈继铭：上调存款准备金率对流动性的影响非常有限，准备金率对市场的影响也很轻微。就股市的影响来说，很难准确预测，因为近来股市受多种其他因素的影响，如受次级债阴影笼罩等。
此次调控在预期中银河证券首席经济学家左小蕾：此次调控完全是在预期之中的。目的就是针对流动性过剩，目前市场有通货膨胀迹象，货币供应总量大于市场需求，存款准备金率是紧缩银根、紧缩流动性的有效手段。宏观政策的出台必然会对所有微观经济层面产生影响。
流动性过剩难对冲北京邦和财富研究所所长、经济学家韩志国：年内顶多还有一次提高存款准备金率，货币政策现阶段不可能解决当前中国的流动性过剩问题。解决流动性过剩依靠两个途径：国际性流动性过剩问题得到缓解；我国资本市场获得大力发展。央行加息还有这次提高存款准备金率，对于股市来说没有影响，对股市来讲其实是“利空出尽是利好”。
作者:本报记者熊元俊
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