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如何看待目前的市场状况
来源 广州万隆 发布时间 2007年04月13日 18:28 作者
      提要:尽管尾盘出现跳水,但买方力量仍然相当强大。指数方面,从3月到目前为止,大市的升幅已经超过二成,大市连续涨幅过大的特点可能引发短期内震荡加剧。
    博弈预期,博弈元素——略,见完整版
    博弈分析
    一)主力与政策的博弈:
    1)如何理解目前管理层的态度:证监会周四发布了《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》,两办法将于今年4月15日起施行。可以说,办法的颁布意味着管理层在期货法制建设领域又迈进了重要的一步。由于相当制度已陆续出台,意味着股指期货推出的客观条件越来越成熟,剩下的主要问题就是管理层选择推出时机。
    在推出股指期货的时机选择方面,管理层多次重申了审慎、稳定胜出一切的态度。因此,在市场并不稳定的情况下,管理层不会贸然轻举妄动。那么,管理层是如何看待目前的市场呢。近日,来自全国政协、中央政研室、国务院研究室、国家发改委、国资委、财政部、人民银行、证监会、国研中心、中国社科院等部委及部分在京高校、金融业界近50名专家、学者一致认为,目前市场运行仍基本正常。
    50名专家当中不乏管理层的智囊团,因此他们的观点或多或少会反映管理层的态度。按照这样的逻辑,既然管理层认为目前市场运行仍基本正常,为何不公布时间表呢。本栏认为原因可能有两个,一个是相关配套措施和硬件条件仍没有做好充分的准备;另一个是管理层认为目前市场存在较多不稳定因素,如一季度估计有5000亿国际投机性资金进入股市,另外,市场存在大小非参与推高股价的现象,但他们的目的很可能是高位套现,而不是看好公司前景。
    整体而言,管理层应该是认同目前的市场。事实上,管理层在泡沫论上的态度也反映了这一点。如早前央行行长在3000点附近曾表示鼓励大家讨论泡沫,但后来却闭口不提了。
    2)短期内后市可能呈现的走势:从走势上看,自三月份以来大市一路上扬,到目前为止沪指涨幅已经超过25%,短期升幅应该是相当大的,技术上已经存在整理的要求。从今天尾盘的跳水走势来看,说明市场已经产生一定的恐高心理,同时也开始担心周末在政策上可能存在变数。结合以上两点,本栏认为下周大市的震荡将加剧。
    不过,本栏也已经提过,市场的趋势一旦确立,短时间内就难以扭转,尤其是大趋势。显然,目前市场的逼空势头已经确立,如果没有政策上的干预,牛市就难以低头。也就是说,下周的震荡将可能加剧,但下行的空间应该有限。
    最重要的是,资金严重过剩封锁了大市下行的空间,如今年前三个月新基金为市场供应新增资金超过1500亿元,同期也有5000亿国际投机性资金进入股市。
    策略方面,考虑到短期内重大性调控政策出台的可能性不大,投资者可以继续持股。
    二)主力资金博弈:
    考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素,部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润,或者将配置的重点转向防御性品种,但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面,虽然已经开始建仓部分品种,但建仓力度不大。总的来说,各机构都采取边看边看、隔山观虎斗的谨慎策略,即使在权重股的争夺方面,同样也是涉水不深。
    三)中小散户之间博弈:
    建议将投资重点放在质地较好的并购重组股,或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股,可以考虑逐步减仓。
    盘面X光:预计下周一大市震荡加剧,维持高位整理格局。
    机会板块预期:建议关注市盈率相对较低的防御板块。
    市场风险点:短期内涨幅过大的个股,注意逢高出局。
    保护措施:适当控制仓位。
 
   
    作者声明:在本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
 
 
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