| 来源： |
SRC-2107 |
发布时间： |
2006年04月20日 06:55 |
作者： |
闫莉 |
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西南证券研发中心 闫莉
周三，虽然上证指数的上升势头没有前几个交易日凌厉，但日K线依然收阳，盘中高点达到1399点，距离千四整数关口仅1点之差，由于短期盘面强势特征十分明显，因此向上突破在即。
强者恒强
周三引领上涨的板块依然集中在有色金属与食品饮料板块。当日复牌交易的G江铜，在实施10股送2.2股的股改对价之后，居然上涨了29.10%，上升幅度实在让人咋舌，因停牌造成的上涨损失不仅一日补回，甚至超越。而同一天复牌的G华能，虽然股改方案毫不逊色，但市场表现却不尽如人意。尚未实行股改的有色类股票中金黄金、中钨高新呈现涨停，G宝钛、G中金也表现出众。
食品饮料板块的代表股份为贵州茅台，该股已经连续三日涨停，价格达到82.89元，成为两市第一高价股，虽然股改方案颇受欢迎，但如此高的市价还是让人有些震撼，该板块中的贵糖股份、南宁糖业也以涨停报收。
有色、食品两板块近期的持续走强，一方面是受到国际市场相关产品价格飚升的影响，目前国际市场商品价格的上涨已经进入疯狂状态，到底能够涨到多高，很难预期，而国内市场的这种跟风能够持续多久，目前也只能观察；另一方面也反映了目前市场的资金主要集中在少数板块与股票上面，呈现出强者恒强的特征。周三股指虽然上涨11个点，但上涨的股票仅有三成，上涨的广泛度明显欠缺，财富效应不能扩散使上行根基不稳。
冲关千四
今年春节后，上证指数在1300点附近震荡徘徊了将近两个月的时间，期间还出现过一次急促的下探。就在市场对当前上升行情的性质存在争议的时候，股指已经逼近千四整数关口。应该说，这一波上升行情还是十分强劲的，目前市场人气较旺，上升的惯性将使千四关口被突破。但之后如何运行，依然不能十分确定。因为虽然表面处于强势，但隐忧也明显存在的。
首先，从价格上分析。沪指两条重要的阻力线在当前点位形成交叉阻力。一条是2001年6月的2245点与2004年4月的1783点构成的近5年的压力线；另一条是2002年初至2003年底一系列低点1339、1311、1307点形成的中长期压力线。当前股指上行虽然略有越过1339-1311-1307一线，但由于与2245-1783一线相距很近，因此短暂的超越并不能说明重要阻力已经攻克，下调压力随时可能释放。如果未来真的能有效突破重要阻力区，那么本次的上升行情无疑是一波大牛市，其未来的上升高度也决不是1500点、1700点能够阻止的；但如果不是大牛市，就要提防上升行情的随时终结及大幅调整的来临。
其次，从周期上分析。由低点1339点到低点1307点，运行了21个月；由1307到998点运行了20个月；从998点到2006年4月份运行10个月。由于股指的长期下跌，周期表现为熊势周期或平衡周期，乐观的以平衡周期计算，目前上行的时间已经达到周期的一半，即平衡周期的临界，之后将步入下跌运行。也就是说4月底、5月初可能是行情上升与下降的时间分界。
其三，技术指标进入高位，并出现背离，提示风险。通过观察发现，重要高点2245、1783点对应的6个月的RSI为75.99、78.61，目前股指对应的RSI为78.20，进入高位区，虽然还有可能在向上冲一下，但空间十分有限，掉头向下的可能性明显加大。而6周RSI也达到了85.45，并且与股指存在“顶背离”。当然在大牛市的情况下，行情可能会不顾指标的风险提示继续上行，但时间不会维持太久，因此还是需要小心的。
(证券时报)
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