申银万国梅剑锋

　　公司公告称已取得甲级《测绘资质证书》，测绘业务范围包含地理信息系统工程及互联网地图服务。

　　资质升级，拓展智慧城市业务空间。公司之前获得乙级地理信息系统工程资质局限于建立市(地)级行政区数据库。此次获得甲级资质，不但取消了地理信息系统工程行政区的限制，还可进行互联网地图服务，包括浏览搜索、导航定位、标注链接、下载复制等业务。新资质的获取有助于公司全面开展智慧城市业务。

　　地理信息系统工程资质构筑行业壁垒。城市部件和三维实景影像是城市管理特有的地理信息数据，采集过程受政府管控。公司持有甲级测绘资质后可开展上游数据采集业务，为客户提供整体解决方案。公司动用超募资金投资4,600万元研发了国内领先的车载激光扫描系统，可用于城市道路及其两侧街景和城市部件等三维场景自动快速采集，这一系统成为公司与传统IT企业差异化竞争的重要因素。

　　互联网地图服务资质提供想象空间。信息采集员每天多次巡查所辖网格，成为最能感知城市变化的“神经末梢”。公司开展信息采集外包业务，信息采集员遍布多个城市，既可方便地生成各种准确的专题地图，也可开展社会调查等各种LBS相关增值业务，想象空间巨大。

　　维持2012年-2014年EPS0.93元、1.46元和1.82元，我们给予公司2013年25-30倍PE，维持目标价至36.5元-43.8元，维持“买入”评级。（原载于证券投资）